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dette privée du Maroc

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1 Novembre 2011

CDG CAPITAL RESEARCH

Etats des lieux du marché marocain de la dette privée Siham Elouarzaz elouarzaz@cdgcapital.ma Mohamed Chbani mohamed.chbani@cdgcapital.ma  Crédits bancaires : source privilégiée des emprunteurs

Les banques demeurent la source de financement privilégiée des emprunteurs. En effet, en raison de leurs structures, les entreprises marocaines et plus particulièrement les PME ont une certaine frilosité d’accéder aux autres modes de financements disponibles notamment le recours au marché des capitaux.

 Le recours au financement par le biais du marché de la dette privée profite du tassement de l’activité des crédits

Tableau 1 – Evolution du Financement au
Maroc

A partir de 2008 et dans un contexte économique relativement difficile, les banques deviennent plus regardantes dans l'octroi des prêts, impactant ainsi la configuration du marché financier marocain. En effet, les entreprises, en quête de financement, ont dû recourir au marché de la dette privée pour financer leurs programmes d’investissement.
Le dynamisme constaté sur ce compartiment a été aussi favorisé par la présence des banques comme principal émetteur.

 La dette privée offre un fort potentiel de croissance
Dans un contexte de manque de liquidité de la dette souveraine, de niveaux stables des bons du Trésor, de grande compétition pour les crédits bancaires, le marché de la dette privée se présente comme une solution de financement idéale.

MMDH

2009

2010

Dettes privées

37,3

71,8

Crédits bancaires

41,9

53,4

Source: CDG Capital Research, Maroclear,
Bourse de Casablanca

 Comparaison à l’International
Un système ouvert à l’international devrait permettre un meilleur positionnement du

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