Diagnostique Financier L’OREAL - 2012

1) Analyse de l’activité

Soldes Intermédiaires de Gestion
En k€ 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 2011/2012 % CA 2012
CA 19496 20343 22462 10,4% 100,0%
MB 13800 14492 15875 9,5% 70,7%
Personnel 3 618 3 729 3817 2,35% 17%
Rtat d'Exploitation 3057 3292 3697 12,29% 16,5%
Frais financiers 35 25 11 -56%
RN 2240 2438 2867 17,6% 18,72%

- Le Résultat d’exploitation : il représente en 2012 16,5% du chiffre d’affaire et reste en progression de 12,30% par rapport à 2011, soit environ plus de 30 points de base.
Toutefois l’effort en recherche et développement bien qu’invariable vient grever ce résultat.

-La marge brute d’exploitation : ressortant à 70,7% du chiffre d’affaire, elle progressé de 9,5% par rapport à 2011, ce qui correspond au taux de marque.
-Le taux de marge brute (Marge brute / Coût d’achat des matières) représente quant à lui 240% en 2012. Cela signifie que les produits sont donc vendus 2,4 fois plus chers que la valeur des matières brutes qui les composent.

A cette imposante Marge vient ensuite s’imputer le plus important poste de dépenses du groupe : les frais relatifs à la communication. Il s’agit de frais « publi-promotionnels » représentant 6,8 Mds € (soit 31% du CA). Par conséquent, le consommateur final paye plus pour les frais de publicités liés à la commercialisation du produit, que pour les matières qui le composent ! (voir tableau ci-dessous)

Composition Théorique du Prix de vente d’un produit L’OREAL
Frais Publi-promotionnels 31%
Matières premières 29,50%
Frais Commerciaux/Administratifs 21%
R&D 3,50%
Autres 15%

Cet aspect est caractéristique du secteur et s’applique également à d’autres enseignes (notamment Yves Rocher).
- Les frais financiers : La charge de la dette est honorable puisqu’elle représente seulement 0,06% du CA ou 3,5% du résultat d’Exploitation. Notons que sur 2012, les frais financiers sont en baisse de 56% suite à la réduction des concours à CT