Dscg finance " intriduction en bourse"
Financements primaires
Introductions en bourse Patrick Sentis
Professeur à l’Université Montpellier I Professeur affilié au Groupe Sup de Co Montpellier Président de l’Association Française de Finance (AFFI)
• Comprendre les possibilités stratégiques pour une entreprise offertes par sa cotation sur un marché financier • Connaître les tenants et aboutissants des introductions en bourse • Connaître les choix déterminants relevant de l’introduction en bourse
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Références bibliographiques
• SENTIS P., Introduction en bourse : une approche internationale, Economica, 2004 • VERNIMMEN P., Finance d’entreprise, Dalloz, 2010
Plan du cours 1. Définitions, tendance, acteurs et problématiques 2. Motivations et contraintes 3. Phases préparatoires 4. Choix déterminants
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Définitions
• Premier accès aux marchés des capitaux (fonction primaire) et première cotation publique (fonction secondaire) • Mise sur le marché par cession d’actions existantes ou par émission d’actions nouvelles (ou les deux) • Exclusion des transferts de valeur • D’où « offre au public » (Ord. 2009) ou admission sur un marché réglementé • Titres nouveaux ou cédés par anciens actionnaires
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Introduction Quelques tendances lourdes (1)
Nombre d’introductions en bourse 1995-2009
4 500 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0
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Amérique du Nord Asie, Pacifique
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Europe (hors Afrique et Moyen-Orient) Total Monde
D’après FIBV et retraitements P. Sentis
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Quelques tendances lourdes (2)
Nombre d’entreprises cotées sur NYSE-Euronext Europe 1990-2009
2 100 1 900 1 700 1 500 1 300 1 100 900
19 98 19 90 19 92 19 94 19 96 20 00 20 02 20