ECO Chap 4 Doc D
L'effet change de l'euro sur les économies de la zone euro est un mécanisme qui peine à être correctement défini alors même que le sujet est au cœur de l'actualité. Deux politiques économiques sont étudiées : la politique monétaire et la politique de croissance. La politique monétaire renvoie aux politiques de change dont l'objectif est un soutien à la croissance économique et à la stabilité des prix. Ces deux objectifs définissent les conditions d'application des politiques de croissance : une stratégie conjoncturelle de relance par les exportations ou une stratégie de stabilisation de l'inflation favorisant une reprise structurelle des économies.
Mais quels sont les vrais effets d'une variation du taux de change effectif réel de l'euro ? I- L'effet change en zone euro
Une appréciation de l'euro face à une monnaie dégraderait la compétitivité prix de nos exportations hors zone euro et diminuerait le coût des importations. Une dépréciation de l'euro augmenterait le coût des importations donc des consommations intermédiaires et ainsi pourrait diminuer ou ralentir la croissance. Mais ces relations peuvent être exploitées sous-condition :
- de connaître la part de nos exportations échangées dans une autre monnaie : si la part est faiblement significative alors l'effet négatif de l'appréciation de l'euro face à cette monnaie sur nos exportations aurait moins d'effet sur l'économie
- de connaître la part de l'activité liée aux exportations. Si les entreprises exportatrices sont pleinement exposées à l'effet change sur leurs exportations et sur les importations nécessaires à leur activité, les entreprises non exportatrices seront seulement sensibles à l'évolution du coût des importations. Ainsi, si 80% de l'économie dépend des entreprises non exportatrices alors une appréciation de l'euro serait préférable.
On évoque souvent l'évolution de la devise euro-dollar comme indicateur de l'effet-change, en raison