CE doit se fixer des objectifs intermédiaires sur des indicateurs qui sont à l’origine de l’inflation en contrôlant notamment la masse monétaire (M3, l’argent en circulation) et les couts tels que des matières premières ou de la main d’œuvre. La zone euro ayant adopté cette monnaie unique dans un régime de change flottant (sans taux de change unique), la BCE n’a pas comme objectif la stabilité des taux de change. C’est le marché international des changes, qui est permanent, qui fixe les cours et le taux de change des devises du monde. Si le marché achète des euros dans ce cas sa valeur va augmenter, dans le cas contraire, si il vend, sa valeur va diminuer (loi de l’offre et la demande). 2. Les instruments de la politique monétaire. Les taux d’intérêt directeur. Les taux directeurs sont les taux d'intérêt au jour le jour fixés par la banque centrale d'un pays ou d'une union monétaire, et qui permettent à celle-ci de réguler l'activité économique. Le taux directeur de la Banque centrale européenne (et des autres banques centrales) est le taux de refinancement minimum des banques de second rang (commerciales). C'est le principal outil dont dispose la BCE pour influer sur l'octroi de crédits et moduler l'inflation dans la zone euro. Plus le taux de la BCE est bas, plus le coût du crédit a des chances d'être bon marché ce qui, en théorie, favorise la croissance et donc augmente l’inflation. A l'inverse, une hausse du taux du crédit permet théoriquement de ralentir la demande et par conséquent d'éviter une surchauffe génératrice d'inflation. Instruments de liquidité. Les opérations d’open market sont des rachats ponctuels par les banques centrales de titres détenus par des banques commerciales sur le marché interbancaire ce qui permet d’apporter à ces dernières de la liquidité. Les réserves obligatoires (action anti-inflationniste) sont imposées aux banques commerciales sur les comptes ouverts des banques nationales (banque de France). L’objectif de ces réserves est non