Economie monétaire et financière

I) le financement de l’économie et organisation du système financier

Mécanisme et évolution du financement de l’économie

Le système financier est l’ensemble des institutions qui assurent le financement d’une économie. Il englobe les intermédiaires financiers les marchés et l’ensemble des institutions qui rendent possible les échanges financiers et qui permettent une allocation efficace des ressources.
On distingue deux types de systèmes financiers : * Il y a les systèmes financiers orientés « banque », on parlera de finances indirectes * Il y a les systèmes financiers orientés « marché », on parlera de finances directes. La place grandissante des marchés de capitaux

Rappel historique : A l’issue de la seconde guerre Mondiale, le financement de l’économie s’effectuait via le système bancaire. Le marché de capitaux était réservé à l’Etat.
Il faut attendre fin 70 début 80 pour voir les choses changer. Le premier événement est l’abandon du système de Bretton Woods (1971 puis 1973 accords de Jamaïque) donc cela a engendré une fluctuation très forte des taux de changes. Le deuxième événement est le changement d’axe de VOMKER en 1979 au siège de la banque centrale Américaine. Il a fait de l’inflation sa priorité. Cela a engendré une très forte volatilité des taux d’intérêts. Le troisième événement est l’explosion des déficits publics avec des Etats qui ont des besoins de financement en forte croissance notamment dû aux chocs pétroliers.

Face à ces trois événements, nous aurons une profonde modification de la structure et de l’organisation des marchés financiers. Il y aura une déréglementation du système bancaire. Début 80, le système bancaire était très réglementé, l’Etat était très présent dans le système bancaire. Il y avait également un contrôle des changes. A partir des années 85, il y a eu une déréglementation. De plus, il y a eu la déspécialisation des banques, les banques sont à la fois