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Le Taux de Change Réel et les Performances macroéconomiques: Une Application à Trois Pays de l’UEMOA1.

Présenté par Daniel Komlan Fiodendji2

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UEMOA= Union Economique et Monétaire Ouest Africaine Université d’Ottawa, Département d’économie, Ottawa (Ontario) Canada. E-mail: dansegun@yahoo.com.

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1-Introduction
La crise économique qui secoue le monde est particulièrement ressentie par les pays en développement. Ainsi, depuis les années 70, les fluctuations erratiques qu'ont connues la plupart des grandes monnaies accentuent davantage les difficultés auxquelles se heurtent les économies des pays en développement. Devenu un élément central des politiques d'ajustement, la politique de change exerce une influence importante sur les prix relatifs mais également sur le niveau de productivité. Le taux de change joue un rôle non négligeable dans les petites économies très dépendantes de l'extérieur parce qu'elles sont particulièrement sensibles à des chocs internes et externes qui remettent en cause l'équilibre de leurs balances extérieures. Durant les années 80, la politique de change apparaît comme un facteur essentiel des politiques économiques mises en place dans les économies des pays sous-développés. Or depuis, leur accession à l'indépendance politique, jusqu'au début Janvier 1994, les pays de la zone franc n'ont jamais eu recours à la manipulation du taux de change nominal comme politique économique pour stimuler la croissance économique. L'absence de la manipulation du taux de change nominal comme instrument de régulation économique dans ces pays est due à leur appartenance à une zone de parité fixe et à la garantie de la convertibilité internationale du franc CFA offerte par la France sous certains accords monétaires. Donc, étant membres d'une zone, zone franc, la marge de manœuvre de ces pays membres en matière des politiques monétaire et de change est limitée. La Banque Centrale de l'Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA), la