Quel policy mix pour l’Europe ?

Dans les Etats centralisés, la cohérence des diverses politiques économiques ne pose pas de problème, elle est réglée par l’unicité du pouvoir. Le policy mix c'est-à-dire l’art de combiner les différents outils de politique économique est entre les mains des mêmes autorités.
Les enjeux sont différents en Europe où il s’agit de mettre en commun les politiques économiques d’Etats souverains. Il s’agit ainsi de combiner : • La politique monétaire de la BCE, commune aux 13 pays de la zone • Les politiques budgétaires des Etats-membres, qui restent du ressort des gouvernements nationaux • La politique budgétaire européenne, qui reste embryonnaire puisque le budget européen ne représente qu’environ 1% du PIB.
Comment articuler ces trois éléments de façon optimale ? Comment s’assurer que les Etats jouent le jeu de la coordination ?

1 La coordination est nécessaire

1 Les économies sont interdépendantes

1 Les interdépendances économiques

• Echanges de biens, de services, flux financiers, déplacements de travailleurs • Effets d’une politique nationale sur d’autres Etats : lorsqu’un Etat mène une politique budgétaire expansionniste, par exemple, les autres en bénéficient • Il existe des chocs exogènes communs, comme par exemple l’augmentation des prix du pétrole • Il existe des biens publics communs à tous les pays européens : qualité de l’environnement, réseaux de transports, stabilité du système financier, etc.
( ces interactions doivent être prises en compte puisque la politique d’un Etat a des répercussions sur les autres Etats ; pour mener cette politique de façon optimale, il faut prendre en comte les externalités qu’elle induit dans le reste de l’UNION, i.e. il faut internaliser les externalités. Cela ne peut se faire qu’en coordonnant les politiques (ou en menant une politique commune).

2 les interdépendances crées par la monnaie unique

De plus, la monnaie unique crée une