Effet de levier

Pages: 2 (283 mots) Publié le: 26 mai 2013
L’effet de levier

L'effet de levier explique le taux de rentabilité comptable des capitaux propres en fonction du taux de rentabilité après impôt de l'actif économique (rentabilitééconomique) et du coût de la dette. Par définition, il est égal à la différence entre la rentabilité des capitaux propres et la rentabilité économique. 
L’effet de levier consiste, pour uneentreprise, à utiliser l’endettement pour augmenter sa capacité d’investissement. Les bénéfices obtenus grâce à l’endettement deviennent ainsi plus importants que la valeur de l’endettementL’effet de levier augmente la rentabilité des capitaux propres tant que le coût de l’endettement est inférieur à l’augmentation des bénéfices obtenus grâce à l’endettement. Dans le cas inverse ildevient négatif ;
Si la rentabilité économique est supérieure au coût de l’endettement, on parle d’effet de levier positif car dans ce cas de figure la rentabilité financière est impactéepositivement.
Dans le cas contraire, c’est-à-dire si la rentabilité économique est inférieure au coût de l’endettement, cet effet de levier joue cette fois dans l’autre sens : on parle alorsd’ « effet de massue » ou d’ « effet boomerang ».
L’effet de levier est un moyen extrêmement puissant pour permettre aux actionnaires d’obtenir des rentabilités financières élevées. Maisplus le levier utilisé est élevé, plus l’effet boomerang peut être violent.
La capacité théorique de l’endettement mesure l’aptitude de l’entreprise à obtenir de nouveaux concours externes definancement. Elle est généralement appréciée a l’aide du ratio d’autonomie financière dont la valeur doit être inférieur à 1.La valeur de ce ration influence la rentabilité financière.L’endettement sert de levier à la rentabilité financière .Simultanément l’effet de levier augmente le risque.
Le mécanisme de l’effet de levier peut être représenté par le schéma...
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