PLAN DU TRAVAIL

INTRODUCTION

Chapitre I : Les différentes formes d’endettement et coût de la dette

Section I : Endettement par appel direct à l’épargne

Section II : Les prêts et crédits consentis par les banques et les autres intermédiaires financiers

Section III : le coût de la dette

Chapitre II : l’effet de levier indicateur des stratégies d’endettement

Section I : effet levier de l’endettement

Section II : la rentabilité économique et la rentabilité financière

CONCLUSION

INTRODUCTION

La politique d'endettement d’une entreprise permet d’appréhender sa stratégie de financement, elle dépend de critères spécifiques à l’entreprise (niveau des capitaux propres, endettement existant,…) mais aussi de paramètres extérieurs tels que les niveaux de taux d’intérêt ou la conjoncture économique.
La politique d’endettement représente l’équilibre de financement de l’entreprise à travers la combinaison de capitaux propres et de dette, définie comme la structure du capital. Le choix d’une structure du capital dépend d’un ensemble de paramètres tels que l’accès facile au financement par dette, l’âge de l’entreprise, la maturité du secteur d’activités, l’équilibre de financement du secteur, la politique de distribution, le niveau de risque des activités, l’actionnariat étant familial ou pas,…
C’est à propos des formes de l’endettement que la profusion des moyens de financement apparait avec le plus d’évidence. Il est possible de d’en proposer un classement relativement clair.

L’effet de l’endettement sur le coût du capital n’est pas neutre. En effet, il permet de réduire le coût de financement des projets d’investissement, mais augmente le risque de défaillance de l’entreprise. Il a également un impact positif sur la rentabilité financière tant que la rentabilité économique des capitaux engagés reste supérieure au coût du financement par dette par ce qu’on