Question n° 47 : En quoi la politique monétaire joue-t-elle un rôle économique déterminant ?
Introduction :
Les chocs pétroliers de 1973 et 1979 marquent la fin d'une période exceptionnelle d'expansion économique qui avait prévalu au cours des trente années précédentes. En plus d'un ralentissement important de l'activité économique, les pays développés connaissent la stagflation, qui associe une stagnation économique avec une forte progression des prix. De ce fait, la politique monétaire apparaît comme une priorité des politiques économiques mises en place au début des années 80. En quoi la politique monétaire joue-t-elle un rôle économique déterminant ? Nous allons voir d’abord la définition ainsi que les modalités de mises en œuvre de la politique monétaire, ensuite les enjeux de cette politique.
1 / Définition et mises en oeuvre
La politique monétaire a pour objectif d'assurer la stabilité de la monnaie nationale, que ce soit la stabilité interne, mesurée par le niveau général des prix, que la stabilité externe, mesurée par le taux de change de la monnaie nationale en devises étrangères. La hausse des prix ayant pour origine une augmentation de la quantité de monnaie en circulation dans l'économie, la politique monétaire vise à maîtriser, contrôler, la quantité de liquidité disponible dans une économie.
La maîtrise de l'émission de la monnaie fiduciaire est une prérogative régalienne qui revient à l'État. Ce contrôle de la création monétaire a peu à peu été confié aux institutions de crédit qui accordent des financements aux agents économiques en déficit de financement. Il n'en demeure pas moins que les autorités monétaires exercent un contrôle indirect sur le processus de création monétaire en encadrant ce processus de création monétaire.
Modalités de mises en oeuvre :
Les autorités monétaires n'étant pas à l'origine du processus de création monétaire, elles cherchent, via la politique monétaire, à contrôler de manière indirecte ce processus en utilisant