L'ensemble des pays qui participent à l'Euro est désigné sous le terme de zone euro. Actuellement, ils sont au nombre de 17. En effet, depuis le 1er janvier 1999, la Banque centrale européenne (BCE) est responsable de la mise en œuvre de la politique monétaire dans la zone euro, la deuxième économie mondiale après les États-Unis. Ces derniers dont la politique monétaire est dirigée par la Réserve fédérale (FED). Elle est détenue par douze Regional Federal Reserve Banks, et est donc à ce titre, une institution fédérale. L'une est prudente, jeune, et a tout à prouver. L'autre est mature, volontariste et indépendante. Dans un premier temps, nous allons étudier la politique monétaire européenne et en second lieu, nous analyserons celle appliquée par la Réserve Fédérale des Etats-Unis.

I) La politique monétaire européenne

La BCE est la banque centrale en charge de la monnaie unique européenne, l’euro.

A. Organisation et rôle de la BCE
Pour adhérer à la zone euro, les dix-sept pays ont dû satisfaire à des critères de convergence. Le respect de ces critères économiques et juridiques est la condition préalable d’une participation réussie à l'Union économique et monétaire. Le traité instituant la Communauté européenne et les statuts du Système européen de banques centrales et de la Banque centrale européenne constituent le fondement juridique de la politique monétaire unique. En vertu des statuts, la BCE et le Système européen de banques centrales (SEBC) ont été institués le 1er juin 1998. La BCE est placée au cœur de l’Eurosystème et du SEBC. C’est l’Eurosystème qui accomplit les missions conférées par le traité tant qu’il existe des pays ne faisant pas partie de la zone euro.
Le rôle de la Banque centrale européenne est de gérer la monnaie européenne, d’assurer la stabilité des prix avec une hausse limitée de façon arbitraire à 2%, et de conduire une politique monétaire commune. Au lieu de favoriser de grands projets économiques, la BCE privilégie un