Euribor-Eonia
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Le marché monétaire - marché des titres de créances négociables et marché interbancaire.Pour éviter les malentendus il est préférable de réserver distinguer le marché des titres de créances négociables et le marché interbancaire même si ces deux marchés constituent ensemble le marché monétaire proprement dit. Cette distinction est fondée sur la place qu’occupe le marché interbancaire dans la mise en œuvre de la politique monétaire.
Si le marché obligataire est un marché organisé, le marché monétaire (pour ces deux composantes) est un marché de gré à gré sauf pour les bons du Trésor. Pour ces derniers, la liquidité du marché et la cotation des titres sont assurées par les Spécialistes en Valeurs du Trésor ou SVT.
Le tableau suivant montre comment les différents instruments commandent l’organisation des différents marchés.
Le marché des titres de créances négociables.
Sur le marché des titres de créances négociables, il n’existe que 4 sortes de titres : Les billets de trésorerie pour les sociétés non financières et les entreprise d’investissement (de 1 jour à 1 an) Les certificats de dépôts pour les établissements de crédit (de 1 jour à 1 an) Les bons du Trésor négociables émis par l’Agence France Trésor pour les administrations publiques (échéances variables) Les bons à moyen terme négociables pour les émetteurs précédents Trésor excepté (échéance supérieure à 1 an).
Les prêteurs deviennent des investisseurs (ils souscrivent des titres) et les emprunteurs deviennent des émetteurs (ils émettent des titres). Une fois les titres émis ils peuvent être négociés. Il s’agit donc d’un marché financier au sens traditionnel mais pour des durées courtes (normalement de 1 jour à 7 ans mais les pour les BMTN - Bosn à Moyen Terme Négociables - il n’y a pas de limite de temps). Dès que les durées s’allongent, le marché monétaire se trouve en concurrence avec les autres marchés financiers en particulier le marché obligataire. La distinction est cependant