Université Paris 1 (Panthéon-Sorbonne) EXAMEN ANNÉE 2006-2007 Première session Licence de Sciences Économiques (L2) Matière : Théories et mécanismes monétaires Jézabel Couppey-Soubeyran (division 1) Durée : 2 heures

IMPORTANT - L’usage des calculatrices n’est pas autorisé. - Le barème utilisé pour la notation est précisé pour chaque question posée. - Rédigez vos réponses en bon français (évitez le style télégraphique et les abréviations). Soignez la présentation. (Une très mauvaise orthographe sera pénalisée. Les étudiants étrangers peuvent l’indiquer sur la copie). - Chaque fois que vous utilisez un graphique, indiquez bien quelles sont les variables représentées (si ce n’est pas le cas, il ne sera pas pris en compte). ___________________________________________________________________________
SYSTEMES FINANCIERS

Question (4 points): L’essor des marchés de titres a-t-il réduit le poids du financement intermédié ?
TAUX D’INTERET

Exercice 1 (2 points) : Écrire la formule permettant de calculer le taux d’intérêt actuariel sur une obligation ayant les caractéristiques suivantes : - Date de maturité : dans 15 ans - Taux du coupon (annuel) : 10 % - Valeur faciale : 1 000 € - Prix actuel : 2 000 € Exercice 2 (2 points) : Quel est l’effet d’une augmentation du déficit budgétaire sur le niveau des taux d’intérêt ? Répondez en utilisant la théorie des fonds prêtables dont vous donnerez une représentation graphique Exercice 3 (4 points) : Le tableau ci-dessous donne les valeurs des taux d’intérêt sur les titres d’État français observés au mois de novembre 2005 et au mois de novembre 2006. a) Tracez la courbe des taux à chacune de ces deux dates. (Vous retiendrez les échéances suivantes : 1 an, 5 ans, 10 ans et 30 ans). b) A partir des théories que vous connaissez, rappelez les principaux facteurs explicatifs de la structure par terme des taux d’intérêt Tournez la page SVP

c) Quelle a été l’évolution de la courbe des taux entre les deux dates ? Comment peut-on