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Excès de confiance des dirigeants et décisions financières : une synthèse
Véronique BESSIÈRE*
Université Montpellier 2 Classification JEL : G30, G31, G32, G34, D80 – Réception : 06/2006 ; Acceptation : 01/2007 Correspondance : IAE – Université Montpellier 2 Place Eugène Bataillon 34095 Montpellier cedex 5 Résumé : La recherche en finance comportementale d’entreprise s’est fortement développée ces dernières années. Cet article propose une synthèse des premières recherches consacrées à l’excès de confiance des dirigeants et son impact sur les décisions financières. La littérature disponible confirme la présence marquée du biais chez les dirigeants d’entreprises et son impact sur la politique d’investissement et de financement. De nombreuses questions restent à explorer, relatives à la mesure de l’excès de confiance et à l’appréhension des effets positifs/négatifs du biais. Mots clés : finance comportementale d’entreprise – excès de confiance – décision financière. Abstract : This paper reviews the growing research area of behavioral corporate finance, focusing on articles regarding the intensity of executives’ overconfidence and its role in financial decision making. Studies report evidence of distortions in corporate investment and financing decisions due to CEO overconfidence. Many empirical challenges are emerging, related to overconfidence measures and positive/negative effects of managerial overconfidence.

Key words : behavioral corporate finance – overconfidence – financial decision making.

* L’auteur est membre du CR2M et remercie un rapporteur anonyme de la revue pour

ses commentaires et suggestions. Elle reste seule responsable de la synthèse des travaux présentés dans cet article dont la rédaction a été achevée en juin 2006.

Finance Contrôle Stratégie – Volume 10, n° 1, mars 2007, p. 39 – 66.

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