Au début de l’année, on retrouve notamment les renseignements suivants au bilan de la compagnie Romex inc.

Obligations | 40 000 000$ | Actions privilégiées | 20 000 000$ | Actions ordinaires (3 000 000 d’actions) | 15 000 000$ | BNR | 30 000 000$ |

Les obligations en circulation ont été émises à la valeur nominale (1000$) il y a 5 ans. Elles se négocient présentement au pair sur le marché hors Bourse et offrent aux investisseurs un taux de coupon annuel de 10% (les intérêts sont payés semestriellement). De nouvelles obligations comportant une échéance identique pourraient être vendues à la valeur nominale auprès d’investisseurs institutionnels. Les frais d’émission et de souscription peuvent être considérés comme étant négligeables.

La compagnie a deux émissions d’actions privilégiées en circulation. La première, série A, rapporte aux investisseurs un dividende annuel de 8$. Ces actions su transigent actuellement à 86$ sur le marché et il y en a 100 000 en circulation. La seconde, série B, rapporte aux investisseurs un dividende annuel de 7$. Ces actions se négocient à 75,75$ sur le marché et il y en a 100 000 en circulation. Les dividendes sont cumulatifs dans les deux cas. Une nouvelle émission entrainerait des frais d’émission de souscription après impôt correspondant à 3% du prix de l’action.

Les actions se négocient à 20$ à la Bourse et une nouvelle émission rapporterait 18$ nets d’impôts à la compagnie. Le plus récent dividende ordinaire versé s’est élevé à 0,54$ l’action. Pour tout l’avenir prévisible, la direction de l’entreprise pense que le taux de croissance annuel du dividende et du bénéfice par action se situera autour de 10%. Par ailleurs, le dividende par action ordinaire de la compagnie correspond normalement à 40% de son bénéfice par action.

L’an dernier, la compagnie a réalisé un bénéfice par action de 1,35$. Les bénéfices non répartis de cette année (année 1) pourront financer, en partie, les investissements envisagés par