Jacques Saint-Pierre
Professeur titulaire
Département de finance et assurance
Faculté des sciences de l’administration, Université Laval
Directeur-fondateur du LABVAL
Membre du Conseil de l’Autorité des Marchés Financiers.

RÉSUMÉ

FINANCE, STRATÉGIE ET GOUVERNANCE
Dans cet article, nous présentons un Schéma de Création de Valeur (SCV) qui fournit une vue intégrée du processus de création de valeur utile aussi bien aux administrateurs, aux décideurs qu’aux analystes financiers. Il répond aux besoins d’un référentiel, d’une transformation en connaissances de l’information, manifestés par les praticiens dans leur volonté de lier la réflexion stratégique et la finance corporative. Une responsabilité fiduciaire fondamentale des conseils d'administration est d’approuver les stratégies qui maximiseront la richesse des actionnaires. Les administrateurs doivent évaluer et choisir les stratégies qui créeront et augmenteront la valeur de l'entreprise. “ Maximiser la richesse des actionnaires ” est plus qu'une expression populaire. C'est la mesure de succès que doivent adopter les entreprises. Un conseil d’administration dynamique peut ajouter de la valeur à une entreprise en étant lui-même un avantage concurrentiel. De plus, parce que les analystes financiers et la plupart des modèles qu’ils utilisent n’expliquent pas suffisamment les hypothèses à l’origine de leurs calculs (facteurs qui structurent l’industrie, position concurrentielle de l’entreprise, options réelles que possède l’entreprise et flexibilité qu’elle a de les exercer), ils ne facilitent pas le dialogue entre ceux qui manient les techniques de valorisation et ceux qui, au sein de l’entreprise, maîtrisent souvent le mieux les ressorts de l’analyse stratégique. L’objectif principal de cet article est de combler ces lacunes en présentant un référentiel qui intègre les apports de l’analyse stratégique et de l’analyse financière et qui réponde aux préoccupations telles que formulées