Fonctionnement des marchés boursier et risque

Pages: 3 (719 mots) Publié le: 27 novembre 2012
Synthèse des thèmes 5 (I.), 6 (II.) : Fonctionnement des marchés financiers et risques I. Le fonctionnement des marchés boursiers et crises économiques La prospérité est au coin de la rue, ce sontles mots qu’Herbert Hoover prononça alors fraîchement élu à la présidence des Etats-Unis, en septembre 1929. Un mois plus tard le cours du Dow Jones, indice phare de la bourse américaine, décrochaitsignant ainsi les prémisses de la grande dépression. Il faut dire que les années vingt furent synonymes d’une croissance extravagante des cours boursiers, qui vont être multipliés par quatre entre1921 et 1929. Le renchérissement excessif qu’a connu le prix des actions durant cette période est l’exemple idéal de ce que peut être une bulle spéculative. Anticipations exagérément optimistes et accèsfacile au crédit suffisent à augmenter de manière significative la demande pour un actif particulier ou une classe d’actifs en général de telle sorte que le prix de ces derniers augmente lui aussi.Cette première augmentation ne faisant que conforter l’optimisme ambiant, d’autres investisseurs ne tardent pas à suivre les premiers alimentant ainsi la hausse des prix. Et puisqu’il est faciled’emprunter, d’autres encore se joignent aux précédents. Tout cela fonctionne plutôt bien aussi longtemps qu’il existe des investisseurs susceptibles d’acquérir le(s) actif(s) concerné(s) : tant que leprix des actifs augmente, il est alors possible d’acquérir ceux-ci à crédit en pariant à raison que les plus-values réalisées lors de la vente seront suffisantes et à rembourser l’emprunt et à dégagerun profit positif. Dès que les prix cessent d’augmenter alors cette mécanique s’enraye, les premiers défauts de paiement font leur apparition et les banques entament des restrictions de crédit :l’économie réelle est alors touchée. Afin d’éviter ce resserrement du crédit la banque centrale se doit d’intervenir en inondant l’économie de liquidités bon marché (Cf. thèmes 1, 2 et 7) et par son...
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