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Pages: 4 (925 mots) Publié le: 16 décembre 2013
Monnaie et politique européenne
13 mars 2013


Fin Chapitre 3 : La BCE

3) La politique monétaire et l’élargissement de l’UEM

Depuis le 01 janvier 2007 l’UE est composée de 27 membres =>futur proche élargissement de la zone euro (au delà des 17 membres actuels).

 Problèmes :
Composition du Conseil des gouverneurs (23 membres actuels qui décident d’abaisser ou augmenter le tauxdirecteur, à terme 10 de plus ?)
 risque de paralysie de la BCE car beaucoup trop de membres (pour se mettre d’accord à l’unanimité c’est très compliqué)
Risque que les « petits » pays économiquesne s’entendent pour imposer aux « grands » un certain nombre de décisions. (coalitions entre les petits pour mieux s’imposer).

 Réformes envisagées :
limiter le nombre de gouverneurs dans leConseil des gouverneurs à 15 + rotation des membres : renforce le manque de légitimité démocratique de la BCE, représentation des intérêts européens.



Conclusion du chapitre :

Son action ?
Bilanplutôt positif car elle a été plus flexible que ce que l’on craignait au départ ( 2nd pilier et distance par rapport à l’inflation ) = elle a pris en compte l’évolution de la conjoncture malgré sonobjectif de départ qui est de lutter contre l’inflation.

Dans la crise ?
Un peu tôt pour faire un bilan, mais une critique : retard systématique de la BCE sur la FED. Ok sur les taux, maisintervention équivalente en terme de volumes d’intervention et de nombreuses mesures non conventionnelles.

Impact des mesures non conventionnelles ?
 Achats de titres de dette par les BC permettraientde réduire les ti à long terme.
 Effet plus ambigus des apports de liquidités (pas ou peu d’effets sur le marché interbancaire).
 Effet du risque pris par la BCE en élargissant les collatérauxacceptés.
 Effet possible sur l’inflation. (risque augmentation inflation ?)



CHAPITRE 4 
La politique budgétaire et le fédéralisme en question


Contrairement à la PM unifiée au sein...
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