Partie 2 Montages des opérations de MA

La prise de controle permet la concentration des E. Elle peut s'effectuer sous forme:
-de fusions
-d'offres pub

L'OPA et l'OPE st des modalités de fusion/acquisit° pr les soc cotées

PLAN
Acquisit° par achat d'actifs ac par achat/ échange d'actions

Ac par achat d'actifs
Déf
les fus° st des opérat° par lesquelles 2 soc se réunissemnt pr n'en former qu'1 seule:
-soit par créat° d'1 soc nouvelle soc Z: actif X+Y, passif X+Y, disparit° de X et Y

-soit par absorption de l'1 par l'autre (plus fréquent)

Soc X (disparit° de Y)

2)Rq 1: OP (offre pub, inclure OPA et OPE) et fus°
OPE/OPA: les 2 soc continuent a exister ap l'opérat°
Fus°: 1 seule soc demeure, l'absorbante

Rq 2: la filialisat° (spin-off)
-Scission d'1 soc mère qui se sépare d'1 filiale
-Créat° d'1 soc distincte pr le dvp d'1 acté dt la mère souhaite se dégager
-les 2 entités resteng détenues par les meme acr.

Acr A et B-->soc mère X-->Filiale Y
ACR AB-->Soc Y -->Soc X

On parle de sciss°-dis: ilya attribut° aux acr AB des titres de la filiale Y sous forme de dis de divd en titres.

2. Ac par achat/échange d'actions
-une offre pub permet a 1 pers physique ou morale de fr connaitre publiquement aux acr d'1 soc g'el souhaite acquérir tous leurs titres à 1 px déterminé.

-Recherche de synergies industrielles ou financières par la croissance externe
(qui gagne ds cette opération? tjs les acr de la cible, si les synergie fonctionne, l'acquéreur bef ds des années suivantes)
-La prise de controle s'accompagne d'1 prime par rapport au cours de bourse. ilya gelmt créat° de v pr les cibles (et svt destruct° de v pr l'acquéreur)

L'offre publique
Typologie
déroulement les acteurs les stra anti-OPA les autre formes

Typologie
L'OP peut ê:
-volontaire/obligatoire (gelmt vomontaire) (en cas de franchissemt --> seuil 30%)
-amicale/hostile
-normale/simplifiée (1 acr détient 50% de la cible, l'opérat° est plus