Fusions acquisitions
finance
•
management
3e édition
lles Nouve ions entat règlem
Olivier Meier Guillaume Schier
Fusions Acquisitions
Fusions Acquisitions
Stratégie • Finance • Management
Olivier Meier Guillaume Schier
3e édition Préface Patrick Navatte (Université Rennes I) Postface Vincent Dessain (Harvard Business)
© Dunod, Paris, 2009 ISBN 978-2-10-053861-4
Fusions Acquisitions
Fusions Acquisitions
Stratégie • Finance • Management
Olivier Meier Guillaume Schier
3e édition Préface Patrick Navatte (Université Rennes I) Postface Vincent Dessain (Harvard Business)
© Dunod, Paris, 2009 ISBN 978-2-10-052524-9
Table des matières
Préface de Patrick Navatte (Président honoraire de l’université Rennes I) Introduction
1 3
PREMIÈRE PARTIE
Enjeux et caractéristiques des fusions-acquisitions
1
© Dunod – La photocopie non autorisée est un délit.
Le développement par fusions-acquisitions
Fusions-acquisitions : pratiques de la croissance externe
1 2 3 Caractéristiques des fusions-acquisitions Comparaisons avec les autres modes de développement Principales classifications existantes
7 7 8 10 13 15 15 16 17 18 19
Section 1
Section 2
Les fondements théoriques
1 2 3 4 5 La mise en œuvre de synergies Le pouvoir de marché Les asymétries d’information Le comportement managérial au sein des firmes Les coûts d’agence et leurs extensions
V
FUSIONS-ACQUISITIONS
2
Objectifs et motivations stratégiques
Les motifs stratégiques offensifs
1 2 3 4 Accroître son pouvoir de domination et d’influence Capter des ressources spécifiques Prendre position sur un nouveau marché Se renouveler, se régénérer
21 21 22 23 24 25 26 27 28 28 29 30 31 32 33 33 34
Section 1
Section 2
Les motifs stratégiques défensifs
1 2 3 4 5 Consolider ses positions dans des secteurs à maturité S’adapter aux évolutions technologiques Acquérir une taille critique Entraver les actions d’un