Université Paris Dauphine

Mathématiques de la Modélisation et de la Décision M1MMD

Gestion de Portefeuilles

responsable du cours :
Imen Ben Tahar imen@ceremade.dauphine.fr 2010-2011

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Introduction
Ce cours a pour objectif de donner des éléments de réponse au problème suivant : étant donnée une somme d’argent que l’on décide d’investir sur le marché financier, quelle doit être la stratégie de placement ? Quels produits détenir et dans quelles proportions ?
Ce problème soulève un certain nombre de questions
– à quelles informations a-t-on accès sur les marchés financier ?
– sur quels critères peut-on se baser pour décider de la stratégie de placements ?
– à quels outils de modélisation économique, à quels outils mathématiques, informatiques, ... etc, peut-ont faire appel pour traiter ces questions ?
• ‘A quelles informations a-t-on accès ?’ Il s’agit tout d’abord de cerner les différents produits, ou les différentes classes de produits, qui forment le marché financier. On s’intéresse ensuite aux données disponibles relatives à ces différents produits, leur nature, leur pertinence, également les méthodes statistiques permettant de les analyser.
Ces points font l’objet du Chapitre 1 de ce cours.
• Sur quels critères peut-on se baser pour décider de la stratégie de placement ?
A travers cette question nous pouvons aborder trois volets. Le premier concerne la politique de placement relative à l’investisseur, qu’il soit un agent particulier ou bien une institution. En effet, pour décider de la manière avec laquelle son portefeuille d’actifs financiers sera constitué ou mis à jour, il est essentiel pour l’investisseur d’énoncer clairement les objectifs qu’il veut atteindre tout aussi bien que les contraintes auxquelles il est soumis. C’est à la politique de placement qu’est consacré le Chapitre 2.
La politique de placement étant précisée, il est alors nécessaire d’établir un cadre formel dans lequel sera traité le problème de gestion de