Gestion de portefeuille

538 mots 3 pages
La gestion de portefeuille s’est développée grâce aux avancées de la théorie moderne du portefeuille. En effet, cette théorie a essayé de répondre à la question cruciale que se pose tout agent économique souhaitant investir dans le marché financier, à savoir : quelle devrait être la structure du placement ? Quels sont les titres à sélectionner et dans quelle proportion ?

En proposant son célèbre modèle Moyenne- Variance en 1952, Harry Markowitz a donné le point de départ de la théorie du portefeuille. Ses travaux ont permis d’apprécier les différentes stratégies d’investissement à partir d’une étude statistique objective qui a mobilisé les ressources mathématiques pour l’optimisation, de l’informatique pour la mise en œuvre, et surtout de la théorie des choix dans l’incertain pour la modélisation économique.

Cette théorie standard du choix de portefeuille postule donc que l’investisseur arbitre parmi tous les actifs existants sur le marché, afin de maximiser le rapport rendement / risque.
Il détermine ainsi un portefeuille efficient. Cette configuration implique des coûts de recherche d’informations et de traitement de données importants.
De nombreux modèles ont été développés par la suite mais sont tous restés théoriques et s’intéressant aux facteurs communs d’influence sur le marché et au comportement de ce dernier, tout en négligeant la capacité de la firme à dégager des bénéfices. D’où la nécessité du recours à l’analyse fondamentale comme complément.

En effet, le gérant peut aussi opter pour une sélection de titres. Il privilégie certains titres suivant des critères qui lui sont personnels. Le terme de style de gestion traduit cette liberté que s’accorde le gérant au regard des prescriptions de la théorie financière. Le gérant qui adopte un style de gestion pense que celui-ci lui permet de construire un portefeuille dont la combinaison rendement/risque est supérieure à celles du portefeuille du marché.

On parle de gestion active parfois connue

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