Gouvernance et performance

Pages: 3 (540 mots) Publié le: 12 juin 2012
Favorisé par les scandales des entreprises tels qu'Enron et Worldcom aux Etats-Unis (États-Unis) ; France Telecom et Vivendi Universal (France), Crédit Lyonnais et Air France en 1990 ; les crisesfinancières de 1998 produites en Russie et au Brésil, la gouvernance d’entreprise fait l’objet d’un regain d’intérêt. Ces évènements montrent que les mécanismes de contrôle des activités des entreprisessont largement remis en cause. En effet, la fonction d’un mécanisme de gouvernance et, plus généralement, d’un système de gouvernance, est de contribuer à améliorer l’efficacité de la firme. Suite àces dysfonctionnements observés au sein de diverses entreprises, les investisseurs institutionnels ont commencé d'évaluer le degré de la qualité du système de gouvernance d’entreprise que devrait jouerdans leurs politiques d'investissement. Ils sont devenus de plus en plus attentifs aux règles de gouvernance d’entreprise appliquées par les entreprises dont ils sont actionnaires.
Dans ce cadre,les entreprises doivent satisfaire les besoins de différentes parties qui ont des relations avec la firme. Ainsi, Shleifer et Vishny (1997) définissent la gouvernance de l’entreprise comme l’ensembledes mécanismes par lesquels les apporteurs de capitaux garantissent la rentabilité de l’action. Ces auteurs centrent leur conception de la gouvernance sur la protection des actionnaires commebénéficières exclusifs de la valeur. Charreaux (1997) propose une approche plus large. Il définit la gouvernance des entreprises comme l’ensemble des mécanismes qui gouvernent le comportement des dirigeants etdélimitent leur latitude discrétionnaire. Il s’agit d’un éventail de normes qui visent à homogénéiser les fonctions d’utilité des dirigeants et des actionnaires. Selon Denis et McConnell (2003), lagouvernance est un ensemble de mécanismes internes et externes qui amènent les dirigeants à bien gérer la firme en prenant des décisions qui maximisent la valeur de la firme pour ses propriétés (les...
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