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Institutions et marchés financiers.
Partie introductive: La finance et le système financier.
I) Qu’est-ce que la finance?
Définition de la finance: La finance consiste à étudier comment les individus allouent les ressources rares au fil du temps.
 Les choix étudiés en finance ont des spécificités:
 Etalement des recettes et des dépenses dans le temps.
 En finance, ces recettes et dépenses je ne les connais pas à l'avance avec précisions, par conséquent une incertitude sur les recettes et dépenses à venir demeure.

Exemple avec une action: Si on a une action Total, on obtient des recettes par dividendes ou une plus-value en la revendant mais on ne sait pas à l'avance de combien.
Exemple de choix financier: La décision d'investissement.
Frais de recherches et développements 800M-1Md pour trouver un médicament ce qui est certain, mais on ne connait les recettes à venir.
Qui sont ces individus (agents économiques)?

Les ménages.
Définition des ménages: Il s'agit de familles de taille et caractéristiques différentes vivant sous le même toit et partageant leurs ressources.
_Arbitrage consommation-épargne.
Quelle part du revenu consommer, quelle part épargner?
_Décisions de placement.
Une fois qu'on a épargné comment utilisé l'argent?
_Décisions de financement
Où et comment emprunter de l'argent?
_L'optimisation des risques
Comment réduire les risques financiers futurs?

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

Ces choix dépendent des préférences du ménage
 Goût pour le risque (risk averse/risk lover).
 Préférence pour le présent ou le future.

Les entreprises.
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La décision d'investissement.
 Trouver des idées d’investissement.
 Evaluer les projets.
La décision de financement.
 Comment financer les projets?
 Choisir une structure financière.

Définition d'une structure financière: Une structure financière désigne la combinaison de dettes et de capitaux propres auxquelles l'entreprise à recours pour son financement.
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La gestion de l'exploitation.
 Il existe