Introduction en bourse

Pages: 11 (2519 mots) Publié le: 12 mars 2013
Année 2012-2013
Introduction en bourse

1. Pourquoi s’introduire en bourse
Lever des capitaux pour financer son développement (présent et à venir)
Sortie d’actionnaires (1ER actionnaires, FCRP…) : exemple introduction le 12/9/2012 de NOVACIT
Gérer la gouvernance de l’entreprise (dilution, pacte d’actionnaires…)
Acquérir de la notoriété
Rendre liquide les titres
2.Mais c’est aussi le début d’une grande aventure…
Obligation de transparence et communication financière : publication des comptes, info aux actionnaires, compte rendu d’assemblées… (voir site AMF : www.AMF-France.org)
Obligation d’information de toutes opérations susceptibles d’affecter le cours (émission OC, sortie actionnaire, gros emprunts…)
Obligation d’organiser l’entreprise (comitéd’audit…)
Peut se retourner contre l’entreprise en cas de baisse du cours (ex : FACEBOOK)
Subit la pression des marchés (le cours = santé de l’entreprise. Ex NATIXIS : introduction à 20€, cours : 2€ !)
Une introduction en bourse coûte cher (5 à 10% - ex : commissions Morgan stanley pour FACEBOOK : 63 M€)
3. Processus d’introduction en bourse 
Nomination d’une banque d’affaires conseil : Suivantl’importance de l’entreprise, elle sera chef de file ou seule
Quatre grandes questions sont posées :
* Est le bon moment ?
* A quel prix ?
* Comment je la réalise : Emissions nouvelles, Sur quel marché, Quel type d’actionnaires.. ?
* Comment se déroule une l’introduction en bourse : formalités…

1. Est le bon moment ?

* Timing avec le plan stratégique de l’entreprise(établir le plan stratégique de la société, développements importants, structure d’endettement comparable aux sociétés cotées…)
* Conditions réglementaires : présentation de 3 années de comptes IFRS sur euronext
* Conditions d’évolution des marchés financiers (favorable en cas de hausse-reprise des introductions en 2012 avec la stabilité de bourse. Voir ci dessous)
* Conditiond’organisation de l’entreprise : l’organisation d’une entreprise cotée doit être beaucoup plus rigoureuse qu’une entreprise non cotée (administrateurs indépendants, procédures de contrôle, service d’information, gouvernance, audit…)
* Problèmes avec les actionnaires actuels : conflictuel ou volonté de sortie

2. A quel prix

La banque chargée du dossier réalise une évaluation de l’entreprise.Plusieurs méthodes :
* Méthode des multiples : x fois l’actif net, le RBE, le CA, les Cash flows..
* Méthode de l’actualisation des cash flows (mais attention au prévisionnel, quel taux d’actualisation)
* Méthode des PER

Attention au prix : ex FACEBOOK estimé autour de 30€ mais cela fait 10 miliards pour 132 M€ de résultat !

3. Comment je réalise

* Mise sur le marché del’entreprise : sortie d’actionnaires
* Emission nouvelles actions : projet d’investissement
* Choix de la place de cotation : Euronext (grandes entreprises), Alternext (PME) , Marché libre (petites entreprises) tableau p955 verminen et annexe ou ci dessous
* Quels actionnaires (et quelle gouvernance demain) : introduction d’investisseurs, part du flottant, pacte d’actionnaires, plan épargnesalariale.

4. Comment se déroule une introduction en bourse

* C’est la banque d’affaire qui est maitre d’œuvre
* Vérification et évaluation de la préparation du cadre juridique et réglementaire de l’opération
* Demande à Euronext puis AMF
* Obligation de remplir une notice AMF et obtention du visa AMF (protection des épargnant)
* Consultation d’investisseurs potentiels(appétence, prix)
* Organisation de réunions d’investisseurs : pré marketing de l’opération, retour du marché sur le prix

Placement auprès des institutionnels : Méthode de placement global (ou garanti) 
* Constitution d’un livre d’ordres tenu par la banque : intention de souscriptions et prix
* Fixation d’un prix de cession
* La banque donne une garantie de souscription...
Lire le document complet

Veuillez vous inscrire pour avoir accès au document.

Vous pouvez également trouver ces documents utiles

  • Introduction en bourse
  • Introduction en bourse
  • Introduction en bourse
  • Introduction en bourse
  • Introduction en bourse
  • Introduction en bourse
  • introduction en bourse
  • Introduction en bourse

Devenez membre d'Etudier

Inscrivez-vous
c'est gratuit !