* Introduction : analyse de la crise bancaire européenne (septembre 2011)

Avant l’entreprise n’avait pas de marchés financiers pour se financer, elle s’autofinançait. Le France suit le mouvement anglo-saxon au niveau des systèmes financiers. Ces systèmes financiers ont subi de nombreux changements ce qui a aboutit à la formation de nouveaux systèmes. Les entreprises vont pouvoir émettre des titres pour pouvoir satisfaire leur financement.

I) Les fondamentaux du financement des entreprises

1) Pourquoi et comment les entreprises se financent-elles ?

Une entreprise a trois problèmes : un problème purement comptable, un besoin en fond de roulement afin de financer son cycle d’exploitation qui va dépendre de la taille de l’entreprise et de l’activité de cette dernière. Ce besoin en fond de roulement va nécessiter, qu’il soit temporaire ou structurel, un recours à des crédits de trésorerie à court terme.
Pour qu’une entreprise survive il faut qu’elle fasse des profits. Pour qu’elle soit profitable elle doit innover par exemple, chercher des nouveaux produits, se démarquer des autres entreprises ce qui nécessite une enveloppe financière. L’entreprise va donc investir car si elle n’investie pas elle ne pourra pas vivre longtemps, elle ne peut pas se reposer que sur son stock. Elle va devoir avoir recours à des financements extérieurs.
Une entreprise doit aussi rester compétitive c’est à dire avant tout elle doit survivre dans cet environnement concurrentiel.

L’entreprise va faire de la croissance extensive c’est à dire qu’elle va racheter d’autres entreprises pour accélérer son processus de développement. Le grand problème de ces dernières décennies c’est que l’achat d’entreprises qui font partie d’un autre secteur d’activité est voué à l’échec du fait de la différence de culture avec l’entreprise acheteuse. Il n’y a pas d’économies d’échelle (réduction des coûts). Quand deux banques fusionnent on va réduire les coûts mais quand il s’agit de deux