Investissement et la croissance au cameroun

Pages: 45 (11011 mots) Publié le: 11 juin 2013
Novembre 2012 /

No 6

Macroéconomie & Développement

Cameroun :
Introduction
Au début des années 1970, sous l’effet d’une croissance spectaculaire du secteur pétrolier, le Cameroun a enregistré un décollage économique rapide, entraînant une multiplication par près de deux de son produit intérieur brut (PIB) par habitant en quinze ans. La chute des termes de l’échange au début des années1980, suivi de l’atteinte du « peak oil » en 1985, et la dégradation consécutive des soldes budgétaires ont contribué à plonger le pays dans une profonde crise économique jusqu’au milieu des années 1990. Cette période a été marquée par une forte dégradation de l’évolution du revenu par habitant et a révélé une rupture majeure du régime de croissance du pays. Depuis la dévaluation de 1994, leCameroun se trouve sur une trajectoire de croissance assez molle, qui reflète notamment l’épuisement progressif de ses ressources pétrolières. Le rôle du secteur pétrolier dans la structure productive du pays reste modeste. Cependant, ce secteur continue de tenir une place structurante pour les finances publiques et l’équilibre des comptes extérieurs. Malgré les récentes perspectives de hausse de laproduction de pétrole dans les cinq prochaines années, l’enjeu économique majeur du pays demeure la mise en place d’un régime de croissance « post-pétrolier » visant notamment à diversifier davantage l’économie

les enjeux de la croissance
Sophie Chauvin (chauvins@afd.fr) Division Analyse macroéconomique
et risque pays Département de la Recherche, AFD

pour lui permettre d’asseoir sacroissance sur une trajectoire plus soutenue. La levée préalable de plusieurs contraintes pesant sur le développement de secteurs pouvant constituer des relais durables de croissance apparaît dès lors nécessaire. L’équilibre externe du Cameroun, marqué par la prépondérance des exportations de biens primaires, notamment de pétrole, traduit bien la faible diversification de l’économie. Or, l’épuisement desrecettes pétrolières pourrait révéler des vulnérabilités importantes en cas de non-diversification de la structure des exportations.

Sommaire
1 / RÉGIME DE CROISSANCE : MANQUE DE DYNAMISME ET DE DIVERSIFICATION 1.1. 1973-1994 : une phase de décollage avorté 1.2. Depuis 1994, une trajectoire de croissance moins erratique mais plutôt molle

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1.3. Malgré la hausse prévue de laproduction de pétrole, la question des relais de croissance hors pétrole se pose à moyen terme 11

Par ailleurs, alors que les annulations de dette obtenues en 2006 dans le cadre de l’initiative en faveur des Pays pauvres très endettés et de l’Initiative d'allègement de leur dette multilatérale (PPTE/IADM) ont permis de réduire fortement l’endettement public, l'évolution de ce dernier nécessite uneattention particulière. Le financement des importants projets structurants lancés par les autorités pourrait détériorer les ratios de solvabilité, notamment si la croissance ne s’accélère pas significativement. Cette étude se propose de présenter une analyse de la situation macroéconomique du Cameroun et des principaux enjeux auxquels le pays doit faire face à moyen terme. Elle s’articule autour detrois parties. La première partie analyse l’évolution du régime de croissance camerounais au regard de l’essor du secteur pétrolier au cours des années 1970. La seconde partie s’intéresse aux fragilités des finances publiques en dépit de la faiblesse des ratios de dette. Enfin, la troisième partie souligne les vulnérabilités des comptes extérieurs résultant de la dépendance au pétrole et de lafaible diversification de l’économie.

2 / FINANCES PUBLIQUES : DES FRAGILITÉS IMPORTANTES DEMEURENT MALGRÉ DE FAIBLES RATIOS DE DETTE 2.1. Faiblesses des recettes, sous-investissement public et accumulation d’arriérés 2.2. Détérioration du solde budgétaire et interrogations sur les modalités de son financement

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3 / VULNÉRABILITÉ DES COMPTES EXTÉRIEURS LIÉE À LA DÉPENDANCE AU...
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