La communication financière

Pages: 6 (1354 mots) Publié le: 29 juin 2012
Communication financière 

Jusqu’où aller dans la transparence ?
• Quelles informations fournir pour restaurer la confiance des actionnaires et investisseurs ?

Au-delà de toutes les obligations réglementaires, face aux turbulences des marchés financiers fin 2008, les sociétés ont tout intérêt à établir une stratégie de communication visant à recréer un climat de confiance. Une tellestratégie s’appuie notamment sur la transparence et la crédibilité des informations fournies au marché sur la situation financière et la performance du groupe.

Dans cet objectif, une attention particulière est notamment à accorder aux informations sur les comptes 2008 relatives :
– aux méthodes d’évaluation,
– aux jugements de la direction,
– aux hypothèses-clés retenues et à la sensibilité desestimations et évaluations,
– à l’exposition aux différents risques de marché (taux, change, actions, matières premières, etc.),
– aux garanties données et reçues susceptibles d’être mises œuvre,
– aux principales sources d’incertitudes, tant en matière d’évaluation que de continuité d’exploitation.

Dans le contexte de crise économique et financière, les acteurs du marché attendent également desinformations sur les questions sociales et le respect, voire le renforcement, des pratiques de bonne gouvernance. 

En outre, face à la volatilité et aux incertitudes, les sociétés doivent veiller à la cohérence des informations communiquées au marché à des dates différentes, dans les communiqués de presse, les comptes et les annexes, le rapport de gestion, le document de référence, lesprésentations aux analystes et toute information financière diffusée par voie de presse écrite ou voie électronique. Cette exigence de cohérence implique, au niveau du groupe, un contrôle préalable et une centralisation de l’information diffusée.

• Quelles sont les principales informations sur les impacts de la crise attendues par les analystes financiers ?

Selon une enquête réalisée par la SociétéFrançaise des Analystes Financiers (SFAF) fin 2008 auprès de ses membres pour le compte de l’Observatoire de la Communication Financière (OCF), les analystes financiers attendent des informations non seulement sur la solidité financière, mais également sur les impacts de la crise sur la performance.

Sur la situation de trésorerie et l’endettement, les analystes seront attentifs à :
– lamaturité de la dette financière en distinguant la dette contractée sur les marchés de capitaux (obligations, billets de trésorerie) et la dette bancaire ;
– la position vis-à-vis des covenants des crédits utilisés et des lignes de crédit confirmées,
– et les sorties de trésorerie prévues dans les six prochains mois (investissements, remboursements d’emprunts, etc.).

Sur l’impact de la crise sur larentabilité, les analystes seront sensibles, pour leur approche prévisionnelle, à :
– l’évolution du chiffre d’affaires,
– l’évolution des charges en distinguant coûts fixes et coûts variables,
– la flexibilité du modèle économique, et les mesures déjà prises pour faire face à la crise.

• La société a-t-elle prévu d’utiliser dans son document de référence la présentation standardiséeAfep/Medef en matière d’information sur la rémunération des dirigeants ?

Sous la pression du marché et des pouvoirs publics, le Medef et l’Afep ont publié le 6 octobre 2008, une série de recommandations visant à encadrer la rémunération des dirigeants et améliorer leur transparence.

En ce qui concerne la transparence, il est recommandé de :
– rendre publics tous les éléments de rémunération desdirigeants, potentiels ou acquis, immédiatement après la réunion du conseil les ayant arrêtés,
– suivre la présentation standardisée proposée.

Ainsi, il est recommandé de fournir les informations sur les rémunérations sous forme de sept tableaux comprenant :
– un tableau de synthèse des rémunérations dues au titre de l’exercice et la valeur des options et actions attribuées en 2007 et 2008,...
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