I/ Responsabilité des banques

1) Explications

a) Les subprimes

La crise boursière a commencé en 2001 avec une crise des valeurs technologiques, puis en 2007, arrive la crise des subprimes.

Au printemps 2000, toutes les bourses mondiales avaient atteint des records absolus. Le NASDAQ est un marché crée spécifiquement pour séparer les titres des entreprises technologiques. A l’époque, on découvre Internet, les Start up… mais ce marché explose car on pense que les technologies/Start up vont révolutionner l’économie, car celles-ci vont être tirées par les services et l’informatique dans les 5 ans à venir. Les ménages et les banques à investissement vont se ruer sur les titres du NASDAQ. Liberty Surf est le 1er opérateur côté en bourse. On les appelle « valeur TMT » qui sont sur-revendu par les banques. Ces valeurs font des bons considérables. Les banques savaient très bien quand elles vendaient les titres que les performances ne seraient pas aussi bien qu’elles prétendaient puisqu’elles revendaient elles même les titres qu’elles détenaient. Il y a donc eu création d’une bulle spéculative des technologies, cela désigne une croissance des prix des actifs, une croissance complètement déconnectée des niveaux des performances réelles des entreprises. Ce qui s’explique par le comportement irrationnel des investisseurs (mimétisme autoréférentiel et non informationnel). La valeur des titres va augmenter mais ce titre va être racheté par des agents non pas en vertu de l’opinion que les acheteurs ont du titre mais par rapport à ce que pense les autres (marché) : quand l’acheteur a peu d’information sur l’entreprise et son action, l’habitude est d’imitée les autres. La bulle reflète un niveau de la bourse très élevée d’où un comportement de consommation d’imitation. Les investisseurs vont se rendre compte trop tard qu’il est irrationnel de valorisé des actions d’entreprises qui n’ont pas encore annoncé de résultat, de