La crise des subprimes

Pages: 8 (1880 mots) Publié le: 11 novembre 2012
La crise des Subprimes
La crise des Subprimes n'a pas subitement éclatée courant 2007 mais elle a connu une lente gestation qui a échappé au commun des mortels. Il faut en effet remonter aux années 1999-2000 qui marquent l'éclatement de la bulle internet. A cette époque, deux évènements majeurs ont perturbé la politique économique américaine : l'affaire Enron et les attentats du 11 septembre2011. Pour faire face à une contraction économique, la réserve fédéral américaine a décidé de baisser significativement ses taux d'interêt afin de soutenir la valeur des actifs réels. Ceci a permis indirectement de maintenir des prix assez élevés dans le secteur de l'immobilier. Parallèlement, les possibilités d'octoyer des prêts hypothécaires à des ménages moins solvables se sont accrues grâce àdeux institutions : Freddy Mac et Fannie Mae qui seront mises sous tutelle en 2008. Cette politique a permis de financer les établissements octroyants des crédits hypothécaires. Dans le mesure où l'accès au crédit est plus facile, la demande augmente et donc le prix de l'immobilier va grimper au delà même de la réelle valeur. Le risque immobilier ou encore le risque de crédit bancaire associé àl'acquisition immobilière s'est lentement diffusé et mutualisé dans ce contexte économique. Personne à l'poque n'a pointé les risque de dérapages. La révolution internet avec ses gains de productivité annoncés augurait de belles perspectives de croissance économique. Comme l'argent était bon marché et disponible en abondance, on vivait en pleine euphorie monétaire et celle ci a conduit à minorertemporairement le risque de crédit cad le risque de non remboursement d'un emprunt par son débiteur. Certains économiste américains s'étaient inquiétés du fait que le gouvernement américain cumulait des déficits sans prendre conscience du risque de correction. Mais il était très difficile de tirer la sonette d'alarme tant l'euphorie était grande. Tant que le risque ne s'est pas matérialisé, chacun croità la pérrénité de l'immédiat, c'est un phénomène courant dans la sphère financière mais à un moment donné, l'économie du risque reprend ses droits et cela conduit à une crise de liquidité et ensuite à une crise de confiance.

Remarque : On sait qu'une bulle est généralement le résultat de la combinaison de deux phénomènes : une expansion du crédit à faible taux d'interêt et une confiancegénéralisée dans les fondamentaux économiques. Ce qui constitue la base d'une hausse de prix. Le système financier va devoir faire face à cette crise et montrera par la suite sa capacité de résiliance : sa capacité à surmonter l'adversité conjoncturelle. Pourquoi tant de ménages américains ont été dans l'incapacité de rembourser leurs dettes ? Près de 9 millions de ménages américains ont bénéficier desubprimes pour un montant global de 1000 milliards de dollars ( estimation du FMI ). Les crédits subprimes ont représentés près près d'un quart des nouveaux crédits immobiliers octroyés aux Etats-Unis ce qui représentait 13% du total des crédits hypothécaires contre 8.5 en 2001. Ce sont certains de ces crédits qui ont posés problème les premiers d'où le nom de crise des subprimes. Ils ne sont que deséléments déclencheurs de la crise dont les diagnostics ne sont pas unanimement partagés. Même en cas de vente du bien, le montant restant de l'emprunt doit être remboursé et le ménage doit se trouver un nouveau logement donc payer un loyer. Ceci explique que certains ménages qui n'ont pas vendu, n'ont plus souhaité honorer leur annuités de remboursement. La banque a pour seul recours son prêthypothécaire. Dans ce cas de figure, la banque ne retrouve as la valeur véritable du bien et se trouver perdante pour la différence sachant que les crédits qu'elle a elle même emprunté ne seront pas à leur tour totalement honorés compte tenu de l'importance des 9 millions de ménages américains ayant bénéficié des subprimes. Cette situation interpèle dans la mesure où les crises de crédits...
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