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29 octobre 2007

La crise financière : origines et conséquences Quelles sont les conditions du retour de la confiance ?

Auteurs : Jean-Paul Betbèze, chef économiste du Crédit Agricole, membre du Conseil d’Analyse économique auprès du Premier ministre et du Comité scientifique de la Fondation Robert Schuman Christian de Boissieu, président délégué du Conseil d’Analyse économique auprès du Premier ministre et conseiller économique du Président de la CCIP Résumé : Le 19 septembre dernier, la Chambre de Commerce et d’Industrie de Paris et la Fondation Robert Schuman ont organisé un petit-déjeuner débat sur les « Perspectives économiques 2008 en France et en Europe ». Jean-Paul Betbèze et Christian de Boissieu sont intervenus sur les origines et les conséquences de la crise financière que traverse l’économie mondiale, ainsi que sur les conditions du retour de la confiance. Jean–Paul Betbèze s’est concentré sur l’analyse de la crise financière que traverse actuellement l’économie mondiale ; Christian de Boissieu a évoqué la sortie de cette crise et ses conséquences. *** Intervention de Jean-Paul Betbèze 1. La transformation du risque Auparavant, les banques faisaient le crédit, et donc prenaient le risque, le surveillaient, puis encaissaient des fonds au fur et à mesure. Désormais, dans le modèle actuel, essentiellement américain, les banques créent le crédit/le risque mais ne le gardent plus, ne le surveillent plus et s’empressent de le transmettre à d’autres, ce qui pose évidemment un problème. En effet, quand on ne surveille plus le risque, on ne s’en préoccupe plus vraiment. Plus vite le risque est pris, plus vite il peut être transmis, et plus vite une marge sur le passage du risque, et non plus sur son suivi, peut être obtenue. Le modèle bancaire qui était un modèle « création – garde – suivi » devient un modèle « création – titrisation 1 – distribution ». Le risque a donc disparu des établissements où il se trouvait auparavant.

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