13. Les manifestations de la crise financière

1.3. Les manifestations de la crise financière Elles apparaissent, dès que la crise des subprimes oblige les agences de notation à revoir leurs notes AAA sur les titres ABS et CDO, au printemps 2007, sous la forme de deux faillites :
 celle de la grande entreprise spécialisée dans les subprimes, New Century Financial, en avril 2007
 puis, en juillet, celle de deux des hedge funds de Bear Stern.
L'enchaînement est ensuite ininterrompu tant aux Etats-Unis qu'en Europe. 1.3.1. Le système bancaire étasunien au bord du gouffre Le risque d'effondrement du système bancaire aux Etats-Unis se précise en novembre 2007 lorsque Citigroup, premier intervenant sur le marché à haut risque des subprimes, annonce une dépréciation de ses actifs de 11 G$, laquelle sera suivie, en mars 2008, de 18 autres G$ d'actifs effacés, dont 15 liés à l'exposition de la banque sur les produits des dettes hypothécaires[1]. Première banque mondiale avant la crise avec 261 G$ de capitalisation boursière, Citigroup sera rétrogradée à la 9ème place fin 2008 lorsqu'il ne lui en reste plus que 42[2]. Toujours en 2008, un autre coup de semonce retentit, en mars, avec la faillite de la banque Bear Sterns, la plus petite des banques d'affaires de Wall Street dont l'action est tombée en un mois de 85 à 2 $ ! Elle était la plus exposée suite à son rachat d'organismes de financement subprime qui en avait fait l'un des plus gros émetteur d'ABS adossés à des prêts hypothécaires subprime. Sa disparition est évitée in extremis par un prêt de 29 G$ qui permet sa vente à J.P. Morgan. Quelques mois plus tard, Lehman Brothers aura moins de chance lorsque, le 15 septembre 2008, la FED refusera d'intervenir, pour faire un exemple, en acceptant la disparition de l'un des fleurons de Wall Street. Ce même mois, l'évolution s'accélère lorsque les deux piliers du refinancement immobilier, Freddie Mac et Fannie Mae, sont