La fac

Pages: 8 (1787 mots) Publié le: 24 mai 2013
|
-------------------------------------------------
Haut du formulaireRechercher sur le site: Bas du formulaire |

Home | Publier un mémoire | Une page au hasard

Capital risque au maroc realites & perspectives
par SAMIR BELAHSEN 
BMU GENEVE - EMBA 2010
Dans la categorie: Economie et Finance      Télécharger le fichier original | précédent sommaire suivant |-------------------------------------------------
Annexes-------------------------------------------------
3.2 Les dues diligenceIl s'agit ici de vérifier la véracité des informations contenues dans le mémorandum d'information.P .BATTINI distingue (9) :-L'étude technico-économique ;-L'étude stratégique ;-L'étude financière ;- Le jugement de l'équipe : audit des compétence ;-Intervention des cabinets spécialisés denature :* Juridique ;* Fiscale ;* Sociale ;* Financière ;* Environnementale.Les dues diligences doivent permettre de diminuer au maximum les risques liés à l'investissement .L'étendue des travaux dépend des situations.Dans une start up l'étude immobilière et les audits comptable, juridique et fiscale seront limités sinon sans beaucoup de sens.Les travaux dépendent aussi de la nature des garantiesd'actif et de passif délivrées à l'investisseur et de la contre garantie qui s'y rattache...............................................................................................(9) Financer son entreprise par le capital investissement.P.BATTINI Ed maxima Laurent du Mesnil Editeur Paris 2006-------------------------------------------------
3.3 L'évaluationNous présentons brièvement lesméthodes les plus couramment utilisées pour l'évaluation des entreprises dans le cadre d'opérations de capital risque mais nous rappelons d'abord la notion de TRI.-------------------------------------------------
3.3.1. Le taux de rentabilité interneC'est la mesure de la performance annuelle d'un investissement, sa rentabilité prévisionnelle si l'investissement est prévisionnel ou sa rentabilitéréelle si la sortie est déjà effectuée. Le TRI est le critère le plus largement utilisé dans le capital risque.Le TRI est le taux d'actualisation qui annule la valeur actuelle nette.· FTp montant du p-ième flux de trésorerie,· p la date à laquelle le FTp est encaissé,· N le nombre de FT (hors investissement),· I investissement initial (à la date 0)· et TRI le taux de rentabilitéinterne recherché-------------------------------------------------
3.3.2 La méthode patrimonialeIl s'agit de réévaluer les éléments du patrimoine de l'entreprise (actif & passif).Dans le capital risque le plus difficile à évaluer sont les brevets et marques d'où la nécessité de faire appel à des conseils spécialisés.-------------------------------------------------
3.3.3 La méthode des multiples :L'évaluation parles multiples est largement appliquée dans le capital risque, elle est même la méthode de référence pour les associations professionnelles Française et Européennes.L'idée de base est de choisir un critère de rentabilité EBTIDA, EBIT ou résultat net et de le considérer comme déterminant de la valeur puis de calculer le multiple pour une entreprise équivalente cotée et enfin appliquer le multiplemoyen à l'entreprise à évaluer.La valeur obtenue est ensuite corrigée par une décote pour illiquidité, une décote de taille ou une prime de contrôle précédent sommaire suivant |
|
|

-------------------------------------------------
Haut du formulaire
Rechercher sur le site: 
Bas du formulaire

© Memoire Online 2000-2013
Pour toute question contactez le webmaster-------------------------------------------------
3.3.4 La méthode du cash flow actualisé
« L'idée principale derrière ce modèle (et les autres versions du modèle DCF) est que la valeur d'une entreprise aujourd'hui est égale à tous les cash flow futurs actualisés à un taux d'actualisation qui reflète le niveau de risque inhérent à l'occurrence de ses cash flow ». (10)
La formule pour le calcul de la valeur des...
Lire le document complet

Veuillez vous inscrire pour avoir accès au document.

Vous pouvez également trouver ces documents utiles

  • Fac metz
  • Dissert fac
  • Controle fac'
  • fac droit
  • Fac méthodologie
  • Cours fac
  • Les objectif de la fac
  • Maths fac

Devenez membre d'Etudier

Inscrivez-vous
c'est gratuit !