La gestion des risques obligataires cas de mediafinance

Pages: 113 (28216 mots) Publié le: 19 février 2012
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Faculté des Sciences Juridiques
Economiques et Sociales
Ain Chock - Casablanca----
Master Finance

Mémoire de Master

Thème :
LA GESTION DES RISQUES
OBLIGATAIRES

Préparé et soutenu par :
Mr. Mohamed BOITI

Encadré par :
Mr. Abdelmajid SALEHDDINE

Année universitaire : 2008/2010Dédicace :

A la mémoire de mon père, que Dieu ait son âme en paix.

REMERCIEMENTS :

Je tiens d’abord à remercier Dieu tout puissant sans qui rien de tout cela n’aurait été possible.
Je voudrais également exprimer ma gratitude à tous ceux qui m'ont aidé à réaliser ce modeste travail, particulièrement :

Mr. A. SALEHDDINE, mon professeur et encadrant, pour son temps et aideprécieux. Je le remercie vivement pour sa sympathie et tout ce qu'il a accompli pour que mon mémoire soit digne d’un lauréat du Master Finance de la FSJES ;

Mr. A. EL MOUSSELLY, pour son aide dans l’obtention des données brutes et la relecture de mon analyse, pour le temps qu'il a bien voulu m'accorder et pour ses précieux conseils. Sa vision aussi bien professionnelle qu’académique m’aété d’un grand apport ;
Mr. N. CHERKAOUI, pour ses conseils méthodologiques inestimables qui m’ont guidé lors de la mise en forme et la finalisation de ce travail. J’espère qu’ainsi, ce mémoire reflétera le bon niveau cognitif et rédactionnel d’un titulaire de Master Finance de la FSJES.

Je tiens finalement à remercier grandement ma famille et tous ceux qui m'ont encouragé etsoutenu pendant toute la durée de la formation et celle consacrée à la recherche concernant ce mémoire, et qui ont accepté volontiers que le temps que je leur consacre soit réduit plus qu’au minimum.

Sommaire :

INTRODUCTION GENERALE ………………………………………………… 5

PREMIERE PARTIE  : …………………………….…………………………… 7

CONCEPTS DE BASE DE LA GESTION
DES RISQUES OBLIGATAIRES

Chapitre préliminaire :L’environnement de la gestion obligataire ……………….. 9

Section 1 : Organisation de la gestion d’un portefeuille obligataire.... 10
Section 2 : Indicateurs de gestion des obligations classiques ………. 13
Section 3 : Typologie des risques obligataires ………………………. 16

Chapitre 1 : La VAR comme instrument de mesure du risque de valeur …………. 19
 
Section 1 :Caractéristiques du risque de valeur ……………………... 20
Section 2 : Détermination de la VAR d’un portefeuille obligataire ….. 22
Section 3 : Critiques de la VAR ……………………………………... 25

Chapitre 2 : Les techniques de gestion du risque de valeur des obligations ………. 28

Section 1 : Identification des facteurs de risque obligataire …………. 29
Section 2 : Couverturepar les contrats à terme ………………………. 35
Section 3 : Couverture par les options ………………………………... 41

DEUXIEME PARTIE  : …………………………………………………………... 49

MARCHE OBLIGATAIRE MAROCAIN ET CADRE D'ANALYSE

CAS DE LA BANQUE D’AFFAIRES : MEDIAFINANCE.

Chapitre 1 : L’environnement de la gestion obligataire au Maroc …………………. 51

Section 1 : Marché obligataire auMaroc …………………………….. 52
Section 2 : Cadre réglementaire de la gestion des risques obligataires ..57

Chapitre 2 : La gestion obligataire chez MEDIAFINANCE ……………………….. 68

Section 1 : Présentation de MEDIAFINANCE ……………………….. 69
Section 2 : Gestion des risques obligataires chez MEDIAFINANCE … 76

CONCLUSION GENERALE ……………………………………………………... 86
ANNEXE
BIBLIOGRAPHIE...
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