La politique conjoncturelle : illusion et désillusion des économistes.

Questions :

Le modèle IS/LM : Un keynésianisme hydraulique, fondement des politiques budgétaires et monétaires des pouvoirs publics.

Le célèbre modèle IS/LM est proposé dès 1937 par John Hicks comme son interprétation de la "Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie" publiée par John Meynard Keynes en 1936. Le succès de ce modèle résulte de trois éléments : 1) son impact pédagogique, c'est un modèle "élégant", 2) son cadre conceptuel qui permet apprécier l'efficacité des politiques conjoncturelles, 3) sa capacité d'accepter des modifications substantielles qui élargissent sa capacité explicative (ex : L'introduction de l'effet richesse dans la fonction de consommation).

L'esprit du modèle IS/LM est keynésien, il détermine le niveau de la demande effective qui conduit à l'équilibre de court terme. La méthode du modèle est néo classique, c'est une approche en terme d'interdépendance entre tous les marchés qui conduit à un équilibre général.

Fidèle à la pensée keynésienne qui rompt avec la dichotomie néo classique, il intègre de façon formelle et compacte les facteurs réels et monétaires qui déterminent l'équilibre macro économique keynésien. Pour Keynes, l'équilibre économique est réalisé lorsque les revenus distribués sont égaux aux revenus dépensés, c'est à dire quand le niveau de la demande anticipée par les entreprises correspond à la dépense des agents économiques. La condition de l'équilibre keynésien en économie fermée est que l'épargne (S) soit égale à l'investissement (I).

Le modèle IS/LM de base.

L'intégration du réel et du monétaire est effectuée grâce à la division conceptuelle de l'économie en deux marchés : le marché des biens et le marché de la monnaie. La liaison entre les deux marchés passe par le jeu des variables d'ajustement. Sur chaque marché existe une variable clé d'ajustement qui est en même temps variable explicative sur l'autre