La politique de stock option

1434 mots 6 pages
La politique de stock-options des entreprises familiales cotées de Gérard HIRIGOYEN & Thierry POULAIN-REHM
Université Montesquieu-Bordeaux IV

Introduction

Problématique

Historique : le système français des plans d'options sur actions a été instauré par la loi du 31 décembre 1970 et son décret d'application du 7 juin 1971 (nombreux remaniements). Définition : plans de souscription ou d'achat d'actions en faveur des dirigeants ou de certains salariés de l'entreprise (les cadres le plus souvent).

Méthodologie

Résultats obtenus

Conclusion

Rôles & objectifs des stock-options
Introduction Dans le cadre conceptuel de l’agence • Perspective d'alignement des intérêts des dirigeants sur ceux des actionnaires : - réduire le niveau des avantages non pécuniaires des dirigeants - induire une politique d'investissement dont les risques seraient évalués conformément aux intérêts des actionnaires. Dans le cadre de la théorie des incitations • Selon M.C. Jensen et K.J. Murphy : liaison statistique entre l’évolution des rémunérations et la performance boursière de la firme incite les hauts dirigeants pécuniairement (incitation à l’action, initiative et créativité) • Selon S. O’Byrne, pour que la rémunération des dirigeants incite à maximiser la valeur de l’entreprise elle doit : - aligner la fonction d’utilité - inciter à prendre des décisions nécessaires aux conséquences contraignantes - maintenir un niveau de rémunération suffisant dans les périodes difficiles - réduire le coût pour les actionnaires en limitant la rémunération des dirigeants. les dirigeants doivent participer au capital.

Problématique

Méthodologie

Résultats obtenus

Conclusion

Quelques chiffres …
Introduction

-Une entreprise cotée sur deux à recours aux stock-options comme mode alternatif de rémunération -Une entreprise sur trois en a une utilisation régulière -Une entreprise sur quatre est plutôt attirée par les Plans d’épargne d’entreprise

Problématique

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