Plan :

Introduction

1. Définition

2. Théories de l'agence et des droits de propriété

3. L’importance de l’agence

4. Les hypothèses de la théorie d’agence

5. Divergence d'intérêts des dirigeants

6. Asymétrie dans la distribution de l'information, le problème de l'opportunisme

7. Les points noirs de l’agence

7.1 La problématique de l'agence 7.2 Les coûts d’agence

Conclusion
Bibliographie

Introduction :

La théorie de l'agence ou théorie des mandats remet en cause le postulat représentant l'entreprise comme un acteur unique pour mettre l'accent sur les divergences d'intérêts potentielles entre les différents partenaires (dirigeants, actionnaires et créanciers...). Le comportement de l'entreprise résulte dès lors d'un processus complexe d'équilibrage qui occasionne un certain nombre de coûts appelés coûts d'agence et qui sont nécessaires pour que les dirigeants, par exemple, adoptent un comportement conforme à l'intérêt des actionnaires qui les ont mandatés. La théorie de l'agence ou des mandats correspond donc à une tentative de mise en parallèle de la théorie financière et de la théorie des organisations.

1. Définition :
Théorie de l'agence
Cette théorie générale qui s'appuie sur la relation principal-agent s'applique également à l'analyse de l'entreprise. Elle décrit les relations entre les actionnaires (principal) et le manager (agent) dans un contexte d'asymétrie d'information. Ces agents ont des intérêts contradictoires. Les actionnaires cherchent avant tout à maximiser la valeur de la firme tandis que le manager cherche à maximiser son revenu et donc la taille de l'entreprise. La théorie de l'agence permet d'expliquer les stratégies des firmes selon que le principal ou l'agent contrôle l'entreprise.

2. Théories de l'agence et des droits de propriété :

Les théories de l’agence et des droits de propriété constituent des applications directes du cadre analytique néoclassique aux situations où se