La volatilité des prix des matières premières

17423 mots 70 pages

La volatilité des prix des matières premièresAssociation d'économie financière La volatilité des prix des matières premières
Author(s): Delphine LAUTIER and Yves SIMON
Source: Revue d'économie financière, No. 74, LA VOLATILITÉ DES MARCHÉS FINANCIERS
(2004), pp. 45-84
Published by: Association d'économie financière
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/42904098
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Ces différents prix permettent d'élaborer une structure par terme des prix... et Ton constate que cette structure se déforme, que la volatilité de ces prix varie en fonction des échéances... Le concept de volatilité gagne alors en réalisme et en richesse ce qu'il perd en simplicité et en facilité d'utilisation. L'objet de la deuxième section est de préciser, d'expliquer et d'illustrer, à travers l'exemple du pétrole, la dynamique de la structure par terme des …afficher plus de contenu…

Moins de 1 % des contrats se dénouent, en moyenne, par une livraison effective de marchandise, mais cette passerelle est essentielle. Elle per- met, en effet, une évolution identique, dans leurs grandes tendances, des cours sur les deux marchés et elle facilite (elle rend possible, en fait) les opérations de couverture. Si les prix à terme et au comptant n'évoluaient pas de la même manière, des opérations d'arbitrage entre le prix du physique et celui des contrats ( cash and carry et reverse cash and carry) ^ seraient immédiatement entreprises et elles auraient pour conséquence de rétablir l'égalité entre les deux

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