Fiche de lecture sur “le capitalisme financier : un état des lieux”

“Le capitalisme financier : un état des lieux” est le premier chapitre du livre “Dérives du capitalisme financier” écrit par Michel AGLIETTA et Antoine REBÉRIOUX. Dans ce livre, ils revisitent de manière approfondie les théories de l'entreprise et les logiques financières à l'œuvre. Michel AGLIETTA est professeur à l'Université Paris-X, consultant auprès du Centre d'études prospectives et d'informations internationales (CEPII). Il est l'un des fondateurs de l'école de la régulation. Il est un spécialiste d'économie monétaire internationale et connu pour ses travaux sur le fonctionnement des marchés financier. Antoine EBÉRIOUX est maître de conférence à l'Université Paris-X, membre du laboratoire EcomomiX, ses thèmes de recherche sont gouvernance d'entreprise, théorie de la firme et gestion de l'emploi. Le premier fait un “état des lieux” consiste à la description de la montée en puissance de la finance de marché, l'essor de la “souveraineté actionnariale”, le rôle de la révolution des TIC, et enfin l'articulation des deux processus financier et technologique.

1. la montée en puissance de la finance de marché Au sortir de la Seconde Guerre mondial et jusque dans les années 1970, les gouvernance des entreprises des deux côtés de l'Atlantique se rejoignent sur un point : la faiblesse des mécanismes de marché, et des marchés financiers en particulier. Au tournant des années 1980 s'amorce un processus de libéralisation et d'intégration des marchés de capitaux. Des réformes institutionnelles visent à favoriser la négociabilité des titres et les transferts de risque qui sont facilités par la création de nouveaux produits financiers. La dynamique de l'offre et de la demande de titres financiers est favorable et s'accélère dans les années 1990. Du côté de l'offre de titres de propriété, le nombre de sociétés cotées s'accroît, de même que les émissions d'actions. Pour une entreprise,