LE CAS ENRON

FIN 8514

Buddy Serrano Grageda

Introduction
Le cas Enron est particulièrement significative des effets d’une dérèglementation sans contrôle et des excès que peut engendrer le marché. Enron, société américaine du secteur de l’énergie, est à l’origine du plus grand scandale financier des 20 dernières années. Fondée en 1985 par Kenneth Lay, rejoint par la suite par Jeffrey Skilling, Enron est devenue en termes de capitalisation boursière la 7e entreprise aux États-Unis. Entre le début des années 90 et la fin 2000, le cours de l'action Enron avait augmenté de 554 %. Encensée par la presse et les analystes financiers comme nouveau modèle d’entreprise, sa capitalisation boursière dépassait les 60 milliards de dollars et le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 101 milliards de dollars. La revue Fortune l’avait ainsi classée 5 ans consécutives, de 1996 à 2000 comme l’entreprise la plus innovatrice. Quelques mois plus tard, le cours de l'action chutait à 0,03 dollar. En tout, 28 directeurs d'Enron ont gagné plus de 1,2 milliard de dollars avec le délit d'initié.

PLAN
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Début de l’entreprise Développement d’Enron
Éléments de succès Dérèglementation Aides aux campagnes électorales Special purpose entities Mark-to-market

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La chute d’Enron La faillite
Les causes de la faillite Le procès

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Conséquences Conclusion Bibliographie

Début de l’entreprise
1985 Houston Natural Gas se fusionne avec InterNorth pour créer Enron.

1986

Kenneth Lay (Ph.D. Économie University of Houston 1970)est nommé président et directeur général d’Enron.

1988

Enron diversifie son activité et s’intéresse aux marchés en voie de libéralisation.

Jeffrey Skilling (consultant du cabinet de conseil McKinsey et titulaire d’un 1989 MBA de Harvard) rejoint Enron pour y diriger l’activité Capital and Trade Ressources.

Développement d’Enron
1994 1er contrat de négoce d’électricité pour Enron.

1996 La construction de la centrale