Le choix d'une mesure de performance

3375 mots 14 pages
Sommaire

INTRODUCTION …………………………………………………………………………………………………………2
I. Les objectifs de la mesure de performance …………………………………………………………3
II. Les mesures classiques de la performance ……....................................................4
1. L'alpha de Jensen…………………………………………………………………………………………….4
2. Le ratio de Sharpe…………………………………………………………………………………………….5
3. Le ratio de Treynor……………………………………………………………………………………………6
4. Les problèmes potentiels liés à l’utilisation des mesures classiques………………….6
5. Mesures basés sur le MEA……………………………………………………………………………….7

III. Les Mesures athéoriques …………………………………………………………………………………… …8
6. Rendement pondérés par le temps ou par la valeur …………………………………………8
7. D’autres mesures de performance athéoriques………………………………………………9

IV. Quelle mesure choisir ? ………………………………………………………………………………………..9
8. Le choix d’une mesure de performance en fonction de l’investisseur……………10
9. Le choix d’une mesure de performance en fonction du gestionnaire………………11

Conclusion ……………………………………………………………………………………………………………………12

Introduction

Ces dernières années, le nombre des sociétés de gestion des fonds offert sur le marché a connu une croissance remarquable. L’importance des montants gérés par des investisseurs professionnels devrait encore croître au cours des prochaines années avec l’augmentation de la concurrence dans le domaine de la gestion collective. Le marché de la gestion d'actifs financiers pour compte de tiers figure parmi les leaders mondiaux. L’essor qu’a connu ce métier au cours des dernières années s’accompagne d’une demande accrue d’information de la part de la clientèle, notamment en matière de mesure de performance et, depuis peu, d’attribution de performance. L’augmentation de la proportion des fonds gérés par des professionnels est donc un phénomène général observé sur les marchés financiers. L'émergence d'un grand nombre des sociétés de gestion rend difficile pour les clients le choix d'un bon gestionnaire.

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