Le marché des capitaux : la gestion de portefeuille

Pages: 5 (1127 mots) Publié le: 13 mars 2013
Typologie de gestion :
Équilibre entre raisonnement individuel et collectif.
Un gérant est souvent individualiste.
La gestion est un travail technique.

Gestion collective :
Définition des OPCVM :
L'appellation OPCVM signifie Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. 
L’OPCVM recouvre principalement deux types d'entités les SICAV (Société d’investissement à CapitalVariable) et les FCP (Fonds Commun de Placement). 

L’OPCVM est un produit d'épargne qui présente trois grandes caractéristiques.
Tout d’abord, l’OPCVM permet de détenir une partie d'un portefeuille de valeurs mobilières (actions, obligations…) en commun avec d’autres investisseurs. 

Ensuite, la gestion de ce portefeuille collectif est confiée à un professionnel. 

Enfin, les parts d'OPCVM peuventêtre souscrites (achats) ou rachetées (ventes) à tout moment, à leur valeur liquidative.

L'Autorité des marchés financiers agrée tous les OPCVM préalablement à leur diffusion dans le public, en vérifiant qu'ils remplissent bien les conditions requises par la réglementation et qu'ils font l'objet d'un prospectus d'information.
Remarque : Le Luxembourg est la 1ère place financière d’Europe carles ¾ de l’épargne des Allemands est placé au Luxembourg.
Les Mandats institutionnel :

Les assurances vie, les caisses de retraites, les entreprises : horizon de long terme avec des contrainte comptable du rendement annuel pour faire face au sinistre, au sortie, au retraite à payer.

Double Fifo : valorisation de portefeuille ne se fait pas en cout unitaire mais historique (le plusancien).
Sur un fond euro : contrainte Solvency II (avoir assez de fond propres pour faire face au risque action).

Gestion cœur satellite :
Quand fonds en euro faire mieux que les obligataire (2.12 % en ce moment)
* Cœur 80 % de l’actif de base obligataire.
* Satellite 20 % diversification (obligation haut rendement, warront, action).

Pour optimiser le couple rendement risque, avecdes contrainte de rendement annuel, actif / passif.

Gestion collective :
* Benchmark avec un portefeuille construit et trouve un indice au quel se référer pour s’adosser à celui-ci. Ex : si on s’appuie sur le taux du Cac 40 notre résultat sera donc proche de cet indice. Un gérant cherche à le dépasser.
* Faire mieux que les autres concurrents
* Total return analyse des fondamentauxLe Mandat privé :
Résonnant sur le prix unitaires mais avec des contraintes commerciales et fiscales. Les gestionnaire doivent avoir une approche globale tout en considèrent les contrainte effective émis pas les clients. Ex : héritage, donc affectivité et on ne peut donc pas agir sur ce marché exemple : l’armement, (alors que c’est ce qu’on devrait faire…)

En Europe, il y a plus d’OPCVMque d’action quotté.

Gestion action :
* Couple rendement/risque
Obligataire
* Monétaire

Gestion diversifié :
* Optimisation à travers une allocation d’actif, on parle de Modélisation.

Gestion thématique :

Portefeuille santé par exemple.
Fédéral fonds 21ème siècle (évolution de la famille : divorce (= impacte sur l’immobilier), famille recomposé (problème d’éducation, et deformation…)

Valorisation des actifs

Gestion ISR :

Existe depuis 10 ans en Europe, pour augmenter le profit en investissant sur le salarié sur la durée en le formant et le payant bien, tout en le voyant comme une valeur ajoutée et non pas une charge financière.
* Respect du social
* Environnement
* Gouvernance pour éviter la faillite des entreprises par une mauvaise gestiondu management

Remarque : les USA on ¼ de leur épargne investi dans l’ISR. Et les français seulement 2%
Aux USA, depuis le début du 20ème siècle avec un ISR quotté.
Religieux gestion éthique pour des différences d’immoralité (alcool…) Et non ISR, mais plutôt une gestion d’exclusion attaché au valeur.

La gestion repose sur des fondamentaux économiques (couple rendement / risque) comme...
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