Le marché

Pages: 11 (2589 mots) Publié le: 12 mars 2013
Fiche N°: 231 Le marché Alternext
Mots clés :

Version : 31/05/2012

bourse, marché, Alternext

Objet : description du marché boursier Alternext.

1. Présentation générale
Fondé par Euronext 1 en mai 2005, Alternext est le nom donné au marché boursier destiné à accueillir les petites et moyennes entreprises dont la capitalisation2 est comprise entre 10 et 90 millions d'euros. Inspiré del'Alternative Investment Market (AIM) anglais 3, Alternext s'inscrit à mi-chemin entre : - Eurolist, le marché principal de la bourse sur lequel sont cotées les grandes sociétés (ce marché est le résultat de la fusion entre les anciens Premier, Second et Nouveau marchés), - et le marché libre (cf. fiche 232), qui n'impose pas de fortes contraintes réglementaires aux sociétés cotées mais qui enretour ne garantit pas de protection aux investisseurs : les règles pour y accéder sont moins contraignantes mais en contrepartie la protection des investisseurs est faible.

2. Caractéristiques du marché Alternext :
2.1. Un minimum de capital flottant
L'entreprise qui souhaite être cotée sur Alternext doit placer sur ce marché un montant nominal de titres d’au moins 2,5 millions d'euros. Cemontant est moins important que celui qui est demandé pour accéder au marché Eurolist (15 millions d'euros). Néanmoins, il assure aux investisseurs un minimum de liquidité sur le titre coté.

2.2. Un minimum d’ancienneté
Toute société candidate à une introduction sur Alternext doit présenter un historique des comptes de deux années. Elle n'est pas obligée de présenter sa comptabilité en normesIFRS 4. A titre de comparaison, pour pouvoir accéder à Eurolist, il est nécessaire de présenter trois années d'historique comptable aux normes IFRS.

2.3. Disposer d'un "listing sponsor"
Il s’agit d’un spécialiste financier chargé d’accompagner la société tout au long du processus d'introduction en bourse. Plus précisément, il remplit deux fonctions majeures : - dans un premier temps, il conseillel’entreprise et l'aide dans ses démarches d’accès au marché, - puis, durant les premières années de cotation (au moins pendant deux ans après l’accès au marché), il réalise un suivi de sa situation et de son évolution. Parmi les sociétés ayant reçu l'agrément de "listing sponsor" pour Alternext, figurent Arkeon Finance, Avenir Finance Corporate, CM-COIC Securities, Oddo Corporate Finance etSociété Générale.

1

Euronext est un groupe mondial de gestion de places boursières. Il fusionne en 2006 avec l’américain NYSE group, pour devenir NYSE Euronext. NYSE Euronext est aujourd'hui le premier groupe mondial de places boursières qui offre des services de cotation, négociation, vente de données de marché, logiciels et services technologiques. 2 La capitalisation boursière est lavalorisation des capitaux propres d’une entreprise par l’intermédiaire de son cours de bourse. Elle se calcule de la manière suivante : nombre d’actions x cours de l’action. La capitalisation est donc fluctuante. 3 L'AIM, dont est fortement inspiré Alternext, est le marché du London stock exchange (LSE) dédié aux valeurs émises par les petites et nouvelles sociétés. L'Alternative investment Market s'adressenotamment aux valeurs moyennes en phase de croissance. Créé en 1995, l'AIM comptait en 2010 plus de 1.300 compagnies cotées, qui ont levé au total plus de 11 milliards de livres (16 milliards d'euros). 4 International Financial Reporting Standards.

BANQUE DE FRANCE – DIRECTION DES ENTREPRISES – Référentiel des Financements des Entreprises -1-

3. Réglementation applicable au marchéAlternext
Alternext est un marché régulé par un corps de règles applicable à l’ensemble des participants et édicté par l’entreprise de marché Euronext, mais non réglementé au sens de la Directive européenne sur les marchés d’instruments financiers (MIF) du 21 avril 2004. Il vise à accueillir des petites et moyennes entreprises européennes : - souhaitant faire appel public à l’épargne mais qui estiment...
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