b) place dans le financement de l'économie

La modernisation du marché financier français, entamée au milieu des années 1980, a modifié le système de financement de l'économie française. D'une économie d'endettement selon John Hicks, on est passé à une économie de marchés de capitaux, c'est à dire, qu'on assiste au développement d’une économie de marché financier caractérisée par la désintermédiation financière. Il y a un donc essor du mode de financement direct.

Par exemple, une entreprise va se procurer les fonds nécessaires au financement de son investissement directement auprès des agents économiques à capacité de financement sur les marchés financiers.

Une économie d'endettement est une économie dans laquelle prédomine le financement par crédit bancaire. Les entreprises sont donc fortement endettées auprès des banques qui se refinancent auprès de la Banque centrale.

Les marchés des capitaux sont des lieux sur lesquels les agents économiques à besoin de financement proposent des titres de propriété (actions) ou des titres d'emprunt (obligations) aux agents économiques à capacité de financement.

Profite-il à toutes les entreprises ?

Les marché financiers contribuent à déterminer la valeur des entreprises. Lorsqu'une entreprise est performante, le cours de ses titres va augmenter. En effet, si l'entreprise réalise des profits, les dividendes versés aux actionnaires augmentent donc la demande de ces titres augmente ce qui engendre une hausse du prix. Cette entreprise, dont les titres vont être fortement demandés, disposera de ressources supplémentaires pour poursuivre son développement.

La vision selon laquelle la valeur d'une entreprise sur le marché financier repose avant tout sur ses performances économiques actuelles et anticipées n'est valable que si l'hypothèse d'efficience informationnelle des marchés financiers est vérifié, théorie due à Eugène Fama.

Un marché est efficient lorsque le prix des titres financiers y reflète à tout moment toute