Le marché de change
Marché des capitaux

2011-2012

Plan :

I- Définition :

1- Taux de change
2- Marché de change

II- Le marché de change :

1- Les caractéristiques du marché de change
2- Les acteurs du marché de change

III- Le marché de change au comptant et à terme :

1- Le marché de change au comptant
3- Le marché de change à terme

I - Définition :
1- Le taux de change :
Comme il n’existe pas de monnaie internationale, la participation aux échanges internationaux oblige les pays à convertir leur monnaie nationale contre une autre. Cette conversion se réalise sur le marché des changes en fonction du taux de change, c’est-à-dire du prix d’une monnaie exprimé en une autre.
Les régimes de changes :
Il existe deux régimes de change. Le premier consiste à établir une parité officielle (à donner un prix d’une monnaie dans une autre), autour de laquelle les cours des monnaies ne doivent pas ou très peu varier . Dans ce système de taux de changes fixes, les autorités monétaires sont tenues d’intervenir pour stabiliser le cours des monnaies nationales en utilisant leurs réserves de change .Lorsque par exemple le cours de leur monnaie s’affaiblit, elles vendent des devises et demandent leur monnaie sur le marché des changes. Si cette situation tend à perdurer, des réajustements monétaires deviennent indispensables. Ils prennent la forme de dévaluation (baisse de la parité d’une monnaie par rapport aux autres) ou réévaluation (relèvement de la parité). Ce système a prévalu à la suite des accords de Bretton Woods de 1945 à 1971.
Le second système se caractérise par la liberté laissée au marché des changes de déterminer le cours des monnaies les unes par rapport aux autres. Dans ce système, dit de taux de changes flexibles, les autorités monétaires ne sont plus obligées