Préparation à la recherche

INTRODUCTION :
L’article traite du renouveau du paiement du dividende en action qui intéresse à la fois les dirigeants de l’entreprise et les actionnaires.
Il est tiré de LA REVUE DU FINANCIER, écrit par Caroline Marie-Jeanne, Maitre de conférences à l’Université d’Angers.
Le paiement en dividende a connu un grand succès après sa création en 1983. Dès 1995, sa place devient prépondérante avec 40% des dividendes versés sous forme d’action sur le marché officiel. Mais au début des années 2000, le paiement d’action en dividende tombe en désuétude ce qui s’explique notamment par la disparition de l’avantage fiscal. Depuis 2008, ce dernier revient sur le devant de la scène. Ainsi en 2009, près d’un tiers des entreprises du CAC 40 l’ont proposé.
A travers cette étude l’auteure cherche à déterminer les causes de ce succès afin de mettre en exergue les éléments de stratégie pour les entreprises et pour les actionnaires.
L’article évoque dans un premier temps les motivations des entreprises dans l’arrêt ou la proposition d’action puis elle se place du point de vue des actionnaires pour lequel le paiement en action s’apparente d’abord à une option d’achat gratuite.
Une interdépendance entre les acteurs est mise en évidence d’où l’intérêt d’appliquer la théorie des jeux au paiement des dividendes en action.
Est-il optimal de proposer ou d’exercer l’option pour chaque partie ?
Pour comprendre les motivations des sociétés au cours des différentes périodes l’étude historique du paiement du dividende en action ainsi qu’une approche empirique feront l’objet d’une première section.
La deuxième partie consistera en une analyse du dividende en fonction du point de vue adopté par chaque acteur.
Enfin, la troisième section portera sur l’apport de l’article au niveau managérial et théorique ainsi que ses limites.
PARTIE 1: CONCEPT ET METHODOLOGIE UTILISEE

1- Définition du concept du paiement des dividendes en actions
Avant de