Juin 2011

Depuis la publication de l’édition d’avril 2011 du Rapport sur la stabilité financière dans le monde (GFSR), les risques financiers se sont accentués. À cela trois raisons. Premièrement, si le scénario de base mise toujours sur une reprise à plusieurs vitesses, les risques baissiers qui s’y rapportent se sont aggravés. Deuxièmement, les doutes liés à la viabilité de la dette et à l’accompagnement des efforts d’ajustement dans les pays périphériques d’Europe provoquent des tensions sur les marchés et font redouter un effet de contagion. Les risques politiques soulèvent par ailleurs des questions sur les ajustements budgétaires à moyen terme dans certains pays avancés, notamment les ÉtatsUnis et le Japon. Troisièmement, malgré une récente modération de l’appétit pour le risque, la persistance de taux d’intérêt faibles pourrait inciter les investisseurs «en quête de rendement» à miser sur des actifs plus risqués. Cette tendance pourrait aboutir à une accumulation de déséquilibres financiers, en particulier dans certaines économies émergentes. Outre ces tensions, plusieurs défis tenaces subsistent. Malgré certains progrès, jusqu’à présent le système financier n’a pas suffisamment gagné en solidité. Les marchés pourraient s’impatienter et agir en ordre dispersé si des facteurs politiques coupaient court à la dynamique de rééquilibrage des finances publiques et à la réforme et remise en état du secteur financier. Compte tenu de ces risques, les gouvernements doivent redoubler d’efforts pour corriger les vulnérabilités financières persistantes, comme le signale le GFSR, avant que ne se referme la fenêtre d’opportunité. Les marchés tablent sur un ralentissement en milieu de cycle Le scénario de base d’une reprise économique à plusieurs vitesses reste inchangé, comme le signale la mise à jour des Perspectives de l’économie mondiale. Les meilleures perspectives de stabilité financière annoncées dans l’édition d’avril du GFSR tenaient pour l’essentiel à la