CHAPITRE I : Le risque de change, définition et effets
Section I : Notion du risque de change 1- Définition du risque de change
Le risque de change peut être défini comme étant le risque d'un décaissement plus élevé ou d'une entrée d'argent moindre dû à l'utilisation d'une monnaie différente de la devise domestique, il s’agit d’un risque de perte lié aux fluctuations des cours de monnaies.
Il peut être généré, soit par une activité commerciale (import/export) avec l'étranger, soit par une activité financière en devises, soit en fin par le développement multinational de l'entreprise.
1.1. Le risque de change de transaction
C’est un risque qui naît du fait que des coûts ou des cash-flows futurs soient libellés en devises étrangères. En effet, si le cours de la devise change, le montant du cash-flow (ou du décaissement) converti en monnaie nationale ou de compte est affecté par ce changement.
Il se décompose en deux éléments selon la nature des transactions réalisées : * Le risque de change commercial : Ce risque est attaché aux opérations d'importation ou d'exportation facturées en devises. * Le risque de change financier : Ce risque est attaché aux opérations d'emprunt ou de prêt libellées en monnaies étrangères.
1.2. Le risque de change économique
Le risque de change économique correspond aux conséquences des mouvements de change sur la valeur de l'entreprise et sur sa situation par rapport à ses concurrents ; une hausse de monnaie nationale rend les exportations difficiles et favorise les importations. En situation de concurrence cela se traduit par un affaiblissement des marges de l'entreprise. La baisse des marges peut être assimilée à une perte de change
1.3. Le risque de change comptable
Le risque de change comptable (patrimonial) est concerné par l'impact des taux de change sur la valeur comptable des postes de l'actif et du passif d'une entreprise.
Les entreprises multinationales qui détiennent des actifs à long terme à l'étranger