Les collectivitees territoriales et la crise
Dossier d’actualité :
Les collectivités locales et les produits structurés.
Sommaire
Introduction 3
I- Les collectivités territoriales : leurs financements 4
1. Les impôts et taxes 4
2. Les transferts et concours de l’État 4
3. L’emprunt 6
4. Les autres ressources 6
II- Les produits structurés et leurs fonctionnements 7
1. La solution « 2 en 1 » 7
2. La construction d’un produit structuré 7
a) Déceler les exagérations de marché 7
b) Pour construire sa propre stratégie de taux 8
3. Les principales innovations en matière de stratégies de taux 9
a) L’innovation « classique » : l’observation post fixée de l’Euribor 9
b) Le recours aux indexations étrangères 11
c) Les taux fixes dits « à barrière mono index » 12
d) Les taux variables dits « à barrière mono-index » 13
e) Les stratégies indexées sur l’« inflation » 13
f) Les produits de pente nouveauté 2005 13
III- Les problèmes actuels 14
Conclusion 16
Sources 17
Introduction
Les produits structurés sont des produits construits sur les marchés financiers. Ils sont apparus il y a une dizaine d’années, et se définissent principalement par :
- un type d’indexation
- des conditions de décote
- un format de structuration
Utilisés de nos jours principalement par les collectivités territoriales, afin de diversifier leurs sources d’emprunts, ces produits, de part le caractère variable de certains d'entre eux, ont un facteur risque plus élevé comparé aux emprunts classiques. Source des rebondissements d’actualités, certaines collectivité sont tombées dans les maillions de ces produits, et se retrouvent aujourd’hui face à des paiements qu’elles ne peuvent régler. Le cas le plus illustre dans notre région étant Saverne ; 97% d’exposition et des taux, qui ne cessent de monter, incidence directe de la crise.
Ces produits réunissent un mélange